México Política monetaria Febrero 2025

México: El Banco Central decide bajar los tipos en febrero

En su reunión del 6 de febrero, el Banco Central decidió bajar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 50 puntos básicos, hasta el 9,50%. Los tipos de interés han bajado 175 puntos básicos desde principios de 2024.

Los principales factores internos que influyeron en la decisión del Banco Central fueron una inflación baja durante varios años a principios de 2025 y una contracción inesperada del PIB durante el cuarto trimestre de 2024.

El Banco Central sugirió que podría seguir recortando los tipos en magnitudes similares en el futuro. Nuestro consenso es de algo más de 100 puntos básicos de recortes para finales de año, con probables revisiones a la baja a raíz de la actualización de las previsiones del Banco. Los posibles aranceles de EE.UU. a México son el principal factor de riesgo; la aplicación de aranceles probablemente llevaría al Banco Central de México a profundizar la relajación monetaria.

En cuanto a las perspectivas, los analistas del BBVA afirmaron: «La declaración de orientación futura señala una serie de recortes consecutivos de los tipos y deja la puerta abierta a grandes recortes adicionales. Los analistas de Itaú Unibanco se mostraron algo más críticos: «Nuestra hipótesis de base sigue siendo que el banco central continuará con la relajación en 2025, recortando de nuevo el tipo de política monetaria en 50 puntos básicos y, a medida que se acerque el final del ciclo, optando por un ritmo más moderado de 25 puntos básicos (YE25 8,5%)».