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Malasia Política monetaria Mayo 2024

Malasia: El Banco Negara de Malasia mantiene los tipos en mayo

En línea con las expectativas del mercado, en su reunión de los días 8 y 9 de mayo, el Comité de Política Monetaria del Banco Negara Malasia (BNM) decidió mantener el tipo de interés oficial a un día (OPR) en el 3,00%, prolongando su pausa de política monetaria por sexta reunión consecutiva.

En la decisión del Banco influyeron el descenso de la inflación general y subyacente al 1,7% y el 1,8% en el primer trimestre de 2024, respectivamente, y las previsiones del BNM de que las presiones sobre los precios seguirán siendo moderadas este año. Por otra parte, los primeros datos sugieren que la actividad nacional mejoró en el primer trimestre debido a la resistencia del gasto interno, el repunte de las exportaciones y la actividad de inversión impulsada por proyectos plurianuales y planes maestros nacionales. Mientras tanto, el Banco declaró que ve ahora una mayor perspectiva de tipos de interés más altos a largo plazo, especialmente en EE.UU. Dadas las recientes presiones de depreciación del ringgit frente al USD, esta dinámica motivó aún más al BNM a mantener los tipos en los niveles actuales.

El BNM no proporcionó orientaciones explícitas sobre la futura dirección de los tipos de interés, pero subrayó que el actual nivel de tipos «sigue apoyando la economía y es coherente con la evaluación actual de las perspectivas de inflación y crecimiento». Nuestro panel sigue considerando que el Banco mantendrá sus tipos hasta finales de 2024. Sin embargo, un ringgit más débil de lo previsto y posibles cambios en los controles de precios y las subvenciones este año plantean riesgos al alza para la OPR. El pivote de la Fed estadounidense es un factor clave a vigilar. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 10 y 11 de julio.

Julia Goh y Loke Siew Ting, analistas de United Overseas Bank, comentaron: «El mantenimiento de las orientaciones de política monetaria en el último MPS no indica ningún cambio potencial en la configuración de la política monetaria. Como tal, esperamos que la OPR se mantenga en el 3,00% dado el equilibrio de riesgos entre el crecimiento y la inflación. […] Los riesgos para nuestras previsiones dependerán de dos factores clave: en primer lugar, la trayectoria del crecimiento, especialmente con los efectos indirectos de los riesgos externos y los costes más elevados que pondrían a prueba la resistencia de la demanda. Los analistas de Nomura añadieron: «Reiteramos nuestra previsión de que el BNM mantendrá su tipo de interés oficial en el 3% a lo largo de 2024, a pesar de las perspectivas de un ciclo de recortes entre los bancos centrales mundiales a finales de año. Además de una mejora de las perspectivas de crecimiento, esperamos un aumento gradual de la inflación debido a la racionalización de los subsidios y las medidas de aumento de ingresos del gobierno, que ya se están materializando con la aplicación de la subida del impuesto sobre ventas y servicios el 1 de marzo.»

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