Malasia PIB Q1 2026

Malasia: El crecimiento económico disminuye en el primer trimestre de 2026

Desaceleración en línea con las estimaciones del mercado: El PIB de Malasia aumentó un 5,4% en términos anuales en el primer trimestre, tras una expansión del 6,2% revisada a la baja en el trimestre anterior. La cifra se revisó al alza respecto a la estimación preliminar del 5,3% y coincidió en gran medida con la desaceleración prevista por los analistas del mercado. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el PIB se estancó en el 1T, tras un crecimiento del 1,4% en el trimestre anterior.

La ralentización de la demanda interna lastra el crecimiento del PIB: En comparación con los datos del trimestre anterior, las cifras del primer trimestre se suavizaron para el consumo privado (+4,7% interanual frente a +5,6% en el cuarto trimestre), el consumo público (+4,1% frente a +6,6% en el cuarto trimestre), la inversión fija (+7,3% frente a +9,3% en el cuarto trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (+5,2% frente a +6,3% en el cuarto trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+4,6% frente a +9,0% en el cuarto trimestre).La demanda interna siguió siendo el principal motor del crecimiento del PIB, ya que los aumentos salariales de los funcionarios y la demanda festiva en torno al Año Nuevo Lunar y el Hari Raya contribuyeron a amortiguar la ralentización. No obstante, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó debido a un gasto más moderado en maquinaria y equipos, mientras que el consumo público se debilitó por el menor gasto en suministros y servicios. Por otra parte, el aumento de la inflación probablemente pesó sobre el gasto de los hogares. En cuanto a la producción, el crecimiento también se moderó en los principales sectores. El sector industrial, que representa casi el 40% del PIB, se vio frenado por el descenso de la actividad minera y extractiva debido a la menor producción de petróleo y gas natural, así como por el cierre a principios de marzo del mayor complejo petroquímico de Malasia, vinculado a la menor oferta de crudo tras la guerra entre Estados Unidos e Irán. Con todo, la fuerte demanda relacionada con la inteligencia artificial siguió apoyando a la industria manufacturera, y los productos eléctricos y electrónicos registraron un fuerte crecimiento de la producción.

El crecimiento del PIB se moderará hasta finales de año: Se prevé que la economía de Malasia siga perdiendo fuelle hasta finales de 2026, y que el crecimiento para todo el año se sitúe en su nivel más bajo de los últimos tres años. El sector manufacturero podría sufrir escasez de producción a partir del segundo trimestre si persisten las interrupciones de suministro vinculadas a Oriente Medio, mientras que es probable que el aumento de la inflación erosione aún más el poder adquisitivo de los hogares. No obstante, las medidas gubernamentales destinadas a amortiguar las repercusiones de la guerra entre Estados Unidos e Irán -incluidas mayores ayudas en efectivo para el gasóleo, subvenciones específicas, un mandato más estricto para el biodiésel y medidas para salvaguardar el suministro de combustible-, junto con una sólida demanda impulsada por la IA, deberían contribuir a mantener el crecimiento del PIB cerca de la media de la ASEAN. La presión fiscal podría intensificarse debido al fuerte aumento del gasto en subvenciones al combustible en Malasia, que en abril era probablemente unas 10 veces mayor que antes del inicio de la guerra; una reducción de estas subvenciones más rápida de lo previsto supone un riesgo a la baja para el crecimiento del PIB.