Kazajstán Política monetaria Julio 2020

Kazajstán: El Banco Central recorta el tipo básico al 9,00% en julio

En su reunión de política monetaria del 20 de julio, el Banco Nacional de Kazajstán (NBK) recortó el tipo de interés básico en 50 puntos básicos, hasta el 9,00%, tras la decisión de junio de mantenerlo. Además, el Banco redujo la banda de tipos de interés a más o menos 1,5 puntos porcentuales en torno al tipo básico (junio: más o menos 2,0 puntos porcentuales). La decisión del Banco se debió a la necesidad de apoyar una economía deprimida y contrarrestar las secuelas de la pandemia, después de que la economía se contrajera a un ritmo más brusco de lo previsto en el primer semestre. Además, el Gobierno reintrodujo restricciones en julio, lo que debería pesar sobre la actividad en el segundo semestre. Por otra parte, el Banco considera que la inflación está bajo control, a pesar de haber aumentado en los últimos meses. En cuanto al estrechamiento de la banda de tipos de interés, la decisión se basaba en la estabilización de los mercados financieros y pretendía reducir la volatilidad de los tipos del mercado monetario.

De cara al futuro, el Banco adoptó una postura neutral, declarando: «Las decisiones ulteriores sobre el tipo básico se tomarán teniendo en cuenta la conformidad de la dinámica real de la inflación con sus previsiones, así como el equilibrio de los riesgos internos y externos». Por tanto, si la inflación se queda por debajo de las previsiones o la economía obtiene peores resultados, podría abrirse la puerta a nuevos recortes. En palabras de Zaigrin Artem, economista jefe de SOVA capital: «Consideramos que el tono de la declaración es neutral. El NBK señaló que las próximas medidas políticas dependerían de la trayectoria de la inflación y del equilibrio de los riesgos internos y externos. Creemos que otra ronda de bloqueos en julio podría prolongarse debido a la todavía difícil situación de Covid-19. Es probable que arrastre a la economía aún más a la baja. En nuestra opinión, es probable que arrastre aún más a la economía. En consecuencia, esperamos que el NBK cambie la política hacia una postura más acomodaticia con otro recorte de 50 puntos básicos en el 4T20.» La próxima decisión del Banco está prevista para el 7 de septiembre.