Japón Política monetaria Marzo 2022

Japón: El Banco de Japón mantiene los tipos sin cambios en su reunión de marzo

En su reunión del 18 de marzo, el Banco de Japón mantuvo sin cambios sus parámetros de política monetaria, tal y como esperaban los analistas del mercado. En cuanto a los tipos, el Banco de Japón mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes de las instituciones financieras en el Banco, en menos 0,10%. Asimismo, siguió sin fijar un límite máximo para la cantidad de deuda pública japonesa (JGB) que comprará, con el fin de mantener el rendimiento de la JGB a 10 años en torno al 0,00%. En cuanto a las compras de activos, el Banco mantuvo sin cambios sus compromisos de compra para el primer trimestre de 2022, y añadió que reduciría gradualmente sus compras hasta los niveles anteriores a la pandemia a partir de abril. Las decisiones políticas contrastaron fuertemente con las de los pares japoneses del G7, que han insinuado fuertemente o ya han comenzado a normalizar la política monetaria. En cambio, la decisión del Banco de Japón se basó en la falta de inflación impulsada por la demanda, mientras que el Banco destacó el posible impacto en la actividad económica derivado de la mayor incertidumbre en relación con la guerra entre Rusia y Ucrania y la pandemia en curso. Por ello, consideró que seguía teniendo motivos para adoptar una postura de espera.

De cara al futuro, el Banco de Japón mantuvo su tono moderado en su comunicado, afirmando de nuevo que “vigilará de cerca el impacto de Covid-19 y no dudará en adoptar medidas de relajación adicionales si fuera necesario”, al tiempo que “espera que los tipos de interés a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos”.

En cuanto a las futuras medidas políticas, Alvin Liew, economista jefe de United Overseas Bank, comentó: “[…] Aunque la demanda interna sigue siendo débil, estamos seguros de que el Banco de Japón mantendrá intacta su actual política monetaria flexible para 2022 y mantendrá su estímulo masivo, posiblemente al menos hasta el año fiscal 2023”. Durante la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria, el gobernador del Banco de Japón, Kuroda, afirmó que “no hay ninguna necesidad de que Japón suba los tipos en este momento” y que “no es apropiado endurecer la política monetaria, ya que el aumento de los precios en torno al 2% se debe en gran medida a un aumento de los precios de importación”, lo que deja claro que el Banco de Japón no se plantea en absoluto subir los tipos ni modificar la actual relajación monetaria” La próxima reunión de política monetaria finalizará el 28 de abril.