Mount Fuji, Japan

Japón Política monetaria Diciembre 2020

Japón: El Banco de Japón mantiene los tipos sin cambios en diciembre; prorroga el programa especial de financiación Covid-19

En su reunión del 18 de diciembre, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su política monetaria, tal y como esperaban los analistas del mercado. La decisión se produjo en medio de una recuperación continuada, aunque ralentizada, si bien la moderación de la inflación y el reciente aumento de los casos de Covid-19 probablemente impulsaron a seguir esperando. En cuanto a los tipos, el BoJ mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes mantenidas por las instituciones financieras en el Banco, en el -0,10%. También decidió seguir sin fijar un límite máximo para la cantidad de deuda pública japonesa (JGB) que comprará, con el fin de mantener el rendimiento de la JGB a 10 años en torno al 0,00%. En cuanto a las compras de activos, el Banco mantuvo sin cambios sus compromisos de compra, incluidos los de fondos cotizados en bolsa, fondos de inversión inmobiliaria japoneses, papel corporativo y bonos corporativos. Por otra parte, el Banco votó por unanimidad prorrogar seis meses, hasta finales de septiembre de 2021, su programa de apoyo a la financiación empresarial, introducido en respuesta al impacto económico de la pandemia del virus Covid-19. Para ello, el Banco de Japón realizará compras adicionales de papel comercial y bonos corporativos por valor de 20 billones de yenes (unos 195.000 millones de dólares) y eliminará el límite máximo (anteriormente de 100.000 millones de yenes por institución) para los préstamos concedidos principalmente a pequeñas y medianas empresas.

Por su parte, el Banco de Japón reiteró en su comunicado su tono moderado, afirmando que “vigilará de cerca el impacto del nuevo coronavirus y no dudará en adoptar medidas de relajación adicionales si fuera necesario”. Además, el Banco anunció que llevaría a cabo una evaluación para idear “nuevas medidas de relajación monetaria eficaces y sostenibles”, con el fin de apoyar la economía y alcanzar su objetivo de inflación del 2,0%. Las conclusiones se darán a conocer probablemente durante su reunión de política monetaria de marzo de 2021.

En relación con la próxima evaluación del Banco, Hiromichi Shirakawa y Takashi Shiono, economistas de Credit Suisse, comentaron: “Creemos que es comprensible que el banco central se sienta ahora obligado a presentar excusas sobre por qué aún no se ha alcanzado el objetivo de inflación del 2%. […] El próximo informe de evaluación será algo que reconfirme la reticencia del Banco a dar otro paso audaz en la relajación aunque siga sin alcanzar el objetivo de inflación. La próxima reunión de política monetaria finalizará el 21 de enero de 2021.

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