Indonesia Política monetaria Febrero 2025

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en febrero

En su reunión de los días 18 y 19 de febrero, el Banco de Indonesia decidió mantener el tipo de interés oficial en el 5,75%, en línea con las expectativas del mercado. Esta decisión se tomó tras una reducción sorpresa de 25 puntos básicos en enero.

Después de que el gobernador Perry Warjiyo declarara en enero que el BI había cambiado su postura a favor de la estabilidad y el crecimiento, la decisión de febrero señaló que el Banco seguía decidido a estabilizar la rupia en medio de la incertidumbre en el comercio mundial alimentada por la agenda política de Donald Trump. En cuanto a la estabilidad de precios, en enero la inflación se desplomó a su nivel más bajo en más de 20 años, situándose fuera de la banda de tolerancia del BI del 1,5-3,5% por primera vez desde junio de 2021. Por otra parte, el crecimiento del PIB se aceleró en el cuarto trimestre de 2024, y el Banco señaló que la demanda interna sigue impulsando la economía. Esta evolución permitió al BdI mantener su postura y dar prioridad a la estabilidad de la moneda.

En su comunicado, el BI declaró que seguirá centrándose en situar la inflación dentro de los objetivos, estabilizar la rupia y fomentar el crecimiento económico. En una rueda de prensa, el gobernador Warjiyo declaró que, aunque aún veía margen para recortar los tipos, la dinámica mundial determinaría el momento de hacerlo. La mayoría de nuestros panelistas esperan recortes antes de finales de junio, y nuestro consenso es que el tipo BI termine 2025 unos 50 puntos básicos por debajo de su nivel actual. La volatilidad de la rupia y una inflación superior a la prevista plantean riesgos al alza para el tipo de interés oficial, mientras que la orientación de la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense constituye un riesgo bidireccional.

El Banco volverá a reunirse los días 18 y 19 de marzo.

Los analistas de la EIU afirman: «El banco central mantendrá la cautela y sólo realizará pequeños ajustes para evitar una presión excesiva sobre la moneda. Esperamos que esto se traduzca en un único y último recorte de 25 puntos básicos en el tercer trimestre de 2025, reflejando la decisión de la Reserva Federal de recortar su tipo de interés dos veces en 2025. Los analistas de Nomura Euben Paracuelles y Nabila Amani adoptaron una postura más dura:

«Mantenemos nuestra previsión de que el BI dejará el tipo de interés oficial sin cambios en el 5,75% para el resto del año basándonos en nuestra opinión de que persistirán los elevados riesgos externos, en particular por una implementación relativamente agresiva de los aranceles estadounidenses bajo Trump 2.0. […] Sostendríamos que BI tiene margen para seguir utilizando otros instrumentos en el marco de su combinación de políticas para apoyar el crecimiento, en lugar de la tasa de política.»