Indonesia: El Banco de Indonesia cambia de postura y sorprende a los mercados con la bajada de tipos de enero
En su reunión de los días 14 y 15 de enero, el Banco de Indonesia (BI) recortó el tipo de interés en 25 puntos básicos, hasta el 5,75%, después de mantenerlo sin cambios durante tres reuniones consecutivas. La medida cogió a los mercados por sorpresa, ya que se preveía otra contención para apuntalar la rupia.
La inesperada decisión del BI pretendía apuntalar la economía indonesia; el Presidente Prabowo Subianto elevó recientemente el objetivo de crecimiento del PIB para todo el año al 8%, muy por encima de la media del 5% de los últimos años. En una rueda de prensa, el Gobernador Perry Warjiyo declaró que el Banco había cambiado su postura a favor de la estabilidad y el crecimiento, después de haberse centrado en apoyar la rupia a finales de 2024. Warjiyo también declaró que el BI seguirá coordinándose con el Gobierno para apoyar la actividad económica en línea con las prioridades políticas del presidente.
En cuanto a la dinámica de los precios, el BI prevé que la inflación se mantenga dentro del corredor objetivo del 1,5-3,5% tanto en 2025 como en 2026, lo que da más margen para el recorte. Mientras tanto, el banco espera que la volatilidad de la moneda se vea limitada por el sólido crecimiento del PIB, los atractivos rendimientos de los bonos y una mayor claridad en torno a la agenda política de Donald Trump.
En su comunicado, el BdI declaró que seguiría centrándose en mantener la inflación dentro del objetivo y respaldar la rupia, al tiempo que consideraba «un mayor margen de flexibilización monetaria para impulsar también el crecimiento económico en consonancia con la dinámica económica mundial y nacional». Prácticamente todos nuestros panelistas esperan nuevos recortes de tipos antes de finales de 2025, y el próximo probablemente en el segundo trimestre. La volatilidad de la rupia y unas presiones sobre los precios más fuertes de lo previsto plantean riesgos al alza para el tipo de interés oficial, mientras que la orientación de la política de la Reserva Federal estadounidense constituye un riesgo bidireccional.
El Banco volverá a reunirse los días 18 y 19 de febrero.
Enrico Tanuwidjaja, analista de United Overseas Bank, comentó: «Basándonos en la decisión del Comité de Política Monetaria del 15 de enero, hemos revisado nuestra previsión a 2 recortes de tipos de 25 puntos básicos en el 2T25 y el 3T25, hasta el 5,25%, para mantenernos en ese nivel el resto del año. No obstante, basándonos de nuevo en el Comité de Política Monetaria del 15 de enero, nos gustaría hacer más hincapié en el alcance de los posibles recortes de tipos que en el momento exacto en que se produzcan», señalan los analistas de EIU:
«Mantenemos que BI hará pequeños cambios para evitar presionar demasiado a su moneda. Seguimos esperando que el banco central no lleve a cabo el próximo recorte de los tipos de interés hasta el tercer trimestre de 2024, dejando el tipo en el 5,5% a finales de 2025. El BI reflejará la decisión de la Reserva Federal de recortar su tipo de interés dos veces en 2025. Aunque no esperamos que el BI vuelva a endurecer su política, creemos que existe una probabilidad del 30% de que se produzca un recorte de tipos en el segundo trimestre de 2025 si la inflación sigue siendo moderada y la rupia recupera fuerza frente al dólar.»