Indonesia Política monetaria Abril 2022

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos en abril

En su reunión de política monetaria de los días 18 y 19 de abril, el Banco de Indonesia (BI) optó por mantener el tipo repo inverso a siete días en el mínimo histórico del 3,50% -donde ha estado desde febrero de 2021-, en una decisión ampliamente esperada por los analistas del mercado.

La decisión se produjo mientras el BI seguía priorizando el crecimiento económico y la estabilidad del tipo de cambio sobre la estabilidad de precios, con las presiones sobre los precios en aumento debido a causas externas, principalmente la guerra entre Rusia y Ucrania. Tras empezar el primer trimestre con buen pie, la economía se vio afectada por una ola de Covid-19 que batió récords en febrero, y los indicadores de alta frecuencia apuntan a una ralentización en el trimestre. Mientras tanto, la inflación subió en marzo al 2,6%, el nivel más alto en dos años, pero se espera que se mantenga dentro del rango objetivo del Banco (2,0-4,0%), lo que refuerza la decisión del Banco de esperar a ver qué pasa.

En su comunicado, el BI reiteró que seguirá apoyando a la economía, alejándose de su postura anterior que insinuaba un posible ciclo de endurecimiento monetario. El Banco declaró explícitamente que “mantiene su compromiso de reforzar la sinergia política con el Gobierno y el Comité de Estabilidad del Sistema Financiero para controlar la inflación, mantener la estabilidad monetaria y del sistema financiero, así como reactivar los préstamos al sector empresarial y a otros sectores prioritarios para fomentar el crecimiento económico”. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco suba ligeramente los tipos en 2022. En cuanto a las perspectivas, los economistas de Goldman Sachs prevén que el Banco endurezca los tipos en el tercer trimestre: “Por ahora, el IDR estable y la inflación todavía bien controlada dan al BI cierto margen para decidir el ritmo de normalización de la política interna. Sin embargo, a medida que la Reserva Federal acelere su ritmo de subidas y las presiones inflacionistas aumenten a lo largo del año, esperamos que el Banco de Inglaterra endurezca aún más su política monetaria. Nicholas Mapa, economista jefe de ING, prevé un inicio ligeramente más rápido del ciclo de endurecimiento: “Con la inflación subyacente calentándose el pasado mes de marzo (2,4% desde el 2,0% anterior) y con señales que apuntan a una aceleración sostenida de este indicador, es posible que el BdI aún tenga que considerar un cambio de tono en las reuniones de mayo o junio. Esperamos que la inflación subyacente alcance el 3% en los próximos meses, una evolución que aún podría empujar al BI a endurecer los tipos de interés oficiales en un contexto de ralentización del crecimiento, en caso de que la inflación amenazara el extremo superior del objetivo de inflación del BI.”