India Política monetaria Diciembre 2022

India: El Banco de la Reserva de la India vuelve a subir los tipos en diciembre

El 7 de diciembre, el Banco de Reserva de la India (RBI) subió el tipo repo 35 puntos básicos, hasta el 6,25%. En consecuencia, también subió el tipo de la facilidad permanente de depósito y el tipo marginal de la facilidad permanente en 35 puntos básicos cada uno, hasta el 6,00% y el 6,50%, respectivamente. Cinco miembros del Consejo votaron a favor de la subida, mientras que uno votó en contra. Para justificar la medida, el Banco de Reserva de la India señaló que la inflación general se mantenía por encima del objetivo del 2,0%-6,0% y que la inflación subyacente seguía siendo persistentemente alta. El Banco de Reserva de la India dijo que esperaba que la inflación se mantuviera por encima del objetivo hasta enero-marzo de 2023, lo que le llevó a subir los tipos para evitar los efectos secundarios y anclar las expectativas de inflación. Entretanto, la solidez de las perspectivas económicas -se prevé que la India registre una de las tasas de crecimiento más rápidas de Asia en 2023- dio al Banco de Reserva de la India margen para subir los tipos. El Banco no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Sin embargo, afirmó que seguiría “centrado en la retirada de la acomodación” para garantizar que la inflación vuelva al objetivo “en el futuro” y, como resultado, es probable que se produzcan nuevas subidas. El Banco afirmó que los riesgos para las perspectivas de inflación parecían equilibrados; sin embargo, picos o caídas inesperados de la inflación -debidos a una oscilación de los precios de las materias primas, por ejemplo- podrían inducirle a cambiar de rumbo. Una desaceleración o un repunte de la economía más bruscos de lo previsto también podrían afectar a la velocidad del endurecimiento de la política monetaria.

La próxima reunión de política monetaria está prevista del 6 al 8 de febrero.

Los analistas de Nomura comentaron las perspectivas: “Esperamos que los efectos globales en la India sean más significativos, y nuestra previsión de crecimiento del PIB para el año fiscal 24 del 5,1% interanual difiere de la estimación del Banco de Reserva de la India del ~6,5%. Esperamos una última subida de tipos de 25 puntos básicos en febrero, hasta el 6,50%, seguida de una pausa política. A medida que el crecimiento decepcione, creemos que comenzarán los recortes de tipos. Prevemos 75 puntos básicos de recortes acumulativos en el segundo semestre de 2023 (25 puntos básicos en agosto, octubre y diciembre), lo que situaría el tipo de interés oficial en el 5,75% a finales de 2023”.