Hungría Política monetaria Mayo 2023

Hungría: El MNB vuelve a estrechar la banda de tipos de interés en mayo

En su reunión del 23 de mayo, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) mantuvo su tipo de interés básico en el 13,00% por octava reunión consecutiva. Sin embargo, el Banco redujo el tipo de interés de los préstamos garantizados a un día del 20,50% al 19,50%, mientras que mantuvo el tipo de interés de los depósitos a un día en el 12,50%, estrechando así la banda de tipos de interés por segunda reunión consecutiva.

La decisión de estrechar la banda de tipos de interés se debió una vez más a la persistente reducción de los riesgos económicos. El Banco reiteró que mantendría el tipo básico en su nivel actual durante un periodo prolongado, ya que espera que las subidas anteriores tengan un efecto desinflacionista. Esto, junto con el enfriamiento de la actividad y un efecto de base favorable, debería situar la inflación dentro del intervalo objetivo del Banco del 3% más o menos un punto porcentual en 2024. La tasa de inflación general se desaceleró hasta el 24,0% en abril desde el 25,2% de marzo, y el Banco espera que se sitúe en una media del 15,0-19,5% este año, del 3,0-5,0% en 2024 y del 2,5-3,5% en 2025.

De cara al futuro, el Banco considera que el tipo actual es adecuado para gestionar los riesgos de inflación. El MNB espera que la inflación disminuya a un ritmo acelerado en los próximos meses. Dicho esto, la relajación de la postura no está actualmente sobre la mesa; el Banco reiteró que mantendría las condiciones monetarias estrictas hasta que “las expectativas de inflación estén ancladas y el objetivo de inflación se alcance de manera sostenible”. Comentando el comunicado, los economistas de ING, declararon: “Según nuestras expectativas, el Banco Central -si todo va según lo previsto- fusionará el tipo básico y el tipo efectivo en el 13% en su reunión de fijación de tipos de septiembre. Esto significaría una serie de decisiones de “copiar y pegar” basadas en los movimientos de mayo. De acuerdo con esta fusión, también se restablecerá el corredor de tipos de interés con una amplitud de 300 puntos básicos que existía antes de mediados de octubre. Esto se traduciría en un corredor de tipos de interés con el tipo repo en el 15,5% y el tipo depo en el 12,5%” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 20 de junio.