Hungría Política monetaria Febrero 2023

Hungría: El MNB se mantiene firme en marzo

En su reunión del 28 de marzo, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) mantuvo su tipo de interés básico en el 13,00% por sexta vez consecutiva. Además, el Banco mantuvo sin cambios el tipo de depósito a un día y el tipo de préstamo garantizado a un día en el 12,50% y el 25,00%, respectivamente.

El Banco reiteró que mantendría los tipos de interés en su nivel actual durante un periodo prolongado, ya que espera que las subidas anteriores tengan un efecto desinflacionista. Esto, junto con la moderación de los precios de las materias primas, el descenso de los costes de los fletes internacionales y el enfriamiento de la demanda interna, debería situar la inflación dentro del intervalo objetivo del Banco del 3% más o menos un punto porcentual en 2024. La tasa de inflación general se desaceleró hasta el 25,4% en febrero desde el 25,7% de enero, y el Banco espera que se sitúe en una media del 15,0%-19,5% este año, del 3,0%-5,0% en 2024 y del 2,5%-3,5% en 2025.

De cara al futuro, el Banco considera que el tipo actual es adecuado para gestionar los riesgos de inflación. El MNB espera que la inflación se desacelere gradualmente al principio y más rápidamente en la segunda mitad del año. Dicho esto, la relajación de la postura no está actualmente sobre la mesa; el Banco reiteró que mantendría las condiciones monetarias estrictas hasta que «las expectativas de inflación estén ancladas y el objetivo de inflación se logre de manera sostenible». Comentando el comunicado, los economistas de ING declararon: «En general, el resultado de la reunión de fijación de tipos de marzo reforzó nuestra opinión de que no veremos ningún cambio en la configuración de la política monetaria hasta junio. La orientación futura se hace eco de esto, con el banco central centrándose en los «cambios persistentes en la percepción del riesgo al establecer las condiciones de los instrumentos a un día introducidos a mediados de octubre» – en nuestra interpretación, esta «persistencia» significa varios meses. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 25 de abril.