Guatemala Política monetaria Marzo 2023

Guatemala: El Banguat refleja el movimiento de febrero y sube 25 puntos básicos en marzo

El 29 de marzo, la Junta Monetaria del Banco Central de Guatemala (Banguat) subió el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, reflejando la decisión de febrero, hasta el 4,75%. Con la última subida, el aumento acumulado del tipo de interés oficial asciende a 300 puntos básicos desde mayo de 2022.

La decisión de marzo estuvo motivada por el hecho de que la inflación general alcanzara el 9,9% en febrero, por encima del rango objetivo del Banco del 3,0-5,0%, y la inflación subyacente alcanzara el 5,4%. En línea con la tendencia observada desde el segundo semestre de 2022, alrededor del 60% de la cifra global se explica por factores externos. Como consecuencia de los efectos retardados de anteriores subidas y de la disminución de la inflación importada, el Banco espera que la inflación converja hacia el rango objetivo a finales de año.

El Banco subrayó la necesidad de equilibrar la contención de la inflación y el apoyo al crecimiento económico, lo que le motivó a promulgar otra pequeña subida, continuando su endurecimiento progresivo. El Banco considera que la economía crecerá en torno al 2,5-4,5% interanual en 2023, en línea con nuestras previsiones de consenso.

Al igual que en comunicados anteriores, el Banco no dio pistas sobre la orientación futura. El Banguat reafirmó su compromiso de controlar la inflación y anclar las expectativas. La mayoría de nuestros panelistas creen que la autoridad monetaria ha llegado al final de su ciclo de subidas y esperan un tipo de interés más bajo a finales de año.

Sin embargo, los analistas del EIU no creen que el ciclo de endurecimiento haya terminado todavía: “Creemos que la balanza de riesgos se inclina hacia un mayor endurecimiento en el ciclo actual, sobre todo si la desinflación es más gradual de lo que esperamos”. A medio plazo, el Banguat reducirá el tipo hacia el 3% (o posiblemente menos) a medida que se normalicen las condiciones. En cualquier caso, el bajo nivel de intermediación financiera del país limita el impacto de las subidas de los tipos de interés sobre la economía en general.”

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 26 de abril.