A boat on the beach in Ghana

Ghana Política monetaria Septiembre 2021

Ghana: El Banco Central se mantiene firme en septiembre

En su reunión de 22-24 de septiembre, el Comité de Política Monetaria del Banco de Ghana (BoG) decidió mantener su tipo de interés oficial en el 13,50%, tal y como esperaban los analistas del mercado. La decisión de no modificar los tipos se debió principalmente a la necesidad de equilibrar tanto la recuperación económica en curso como las presiones inflacionistas. Aunque la inflación subió al 9,7% en agosto desde el 9,0% de julio, se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco (6,0%-10,0%). El Banco observó que, si bien las presiones sobre los precios parecen estar repuntando, ello se ha debido sobre todo a la fluctuación de los precios de los alimentos -como muestra la estabilidad de la inflación subyacente en el mismo periodo- y lo más probable es que disminuyan al iniciarse la temporada de cosechas. Mientras tanto, aunque tanto los datos de la contabilidad nacional como los indicadores de alta frecuencia siguen apuntando a una recuperación sostenida, la actividad se mantiene por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, lo que refuerza aún más la decisión del BdG de mantener los tipos estables para apoyar la economía.

En su comunicado, el Banco adoptó un tono más agresivo, afirmando que “se justifica una estrecha vigilancia de la situación de la inflación […] para responder con rapidez a fin de prevenir posibles efectos de segunda ronda sobre la inflación general derivados del aumento de la inflación de los alimentos”, y que “el Comité está dispuesto a responder adecuadamente según sea necesario si este riesgo particular se materializa”. Dicho esto, todos nuestros panelistas consideran que el tipo de interés oficial se mantendrá en el 13,50% durante el resto del año, y una gran mayoría considera que los tipos se mantendrán hasta 2022.

Andrew Matheny, economista de Goldman Sachs, es uno de los que considera que los tipos se mantendrán estables: “En general, nuestra expectativa de referencia es que el Banco mantenga los tipos hasta finales de 2022 en un entorno de dinámica proinflacionista a escala mundial y nacional, y de posibles riesgos a la baja para la moneda” La próxima reunión está prevista del 17 al 19 de noviembre, y la decisión se anunciará el 22 de noviembre.

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