Francia PIB Q3 2022

Francia: El crecimiento del PIB se modera en el tercer trimestre

Según una estimación preliminar, el crecimiento del PIB se redujo al 0,2% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el tercer trimestre, frente al 0,5% del segundo.

El menor crecimiento se debió a que el consumo privado registró un crecimiento plano en el tercer trimestre (2T: +0,3%), al disiparse los efectos de recuperación tras la pandemia en los sectores relacionados con el turismo. Además, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 0,7% en el tercer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el primer trimestre de 2021 (segundo trimestre: +1,3% intertrimestral). El crecimiento de las importaciones de bienes y servicios repuntó hasta el 2,2% en el tercer trimestre (2T: +1,2% intertrimestral).

Más positivo fue el repunte del consumo público, que creció un 0,5% en el tercer trimestre (-0,1% intertrimestral en el segundo). Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija repuntó hasta el 1,3% en el tercer trimestre, frente al aumento del 0,4% del trimestre anterior. En términos anuales, el crecimiento económico disminuyó notablemente hasta el 1,0% en el tercer trimestre, tras el aumento del 4,2% del trimestre anterior. La lectura del tercer trimestre marcó la expansión más lenta desde el cuarto trimestre de 2020.

Este crecimiento positivo se debe en parte a la duplicación de la tasa de crecimiento de las inversiones de las empresas. Estas inversiones, realizadas principalmente en material de transporte, deberían contribuir en cierta medida a aliviar los obstáculos que persisten en la cadena de suministro. Por lo tanto, este impulso debería disiparse a medida que desaparezcan las tensiones en la cadena de suministro. Además, el aumento de los costes de financiación hace poco probable que la inversión siga espoleando la economía.

Comentando la impresión, Tullia Bucco, economista del Banco UniCredit, señaló que:

«Frente a la miríada de vientos en contra económicos mundiales a los que se enfrenta Europa, la economía francesa se mantuvo resistente en el 3T22, impulsada por el persistente ímpetu de la actividad de los servicios. Sin embargo, este efecto positivo podría desaparecer pronto. Los últimos datos del PMI de octubre indican que el impulso en el sector servicios se debilitó y estuvo a punto de estancarse, mientras que la desaceleración en el sector manufacturero se intensificó. […]. En consecuencia, es probable que las perspectivas de crecimiento del PIB se debiliten rápidamente, aunque esperamos que cualquier posible contracción del PIB sea relativamente leve, mitigada por el importante apoyo del Gobierno» Sobre las perspectivas, Charlotte de Montpellier, economista sénior de ING, destacó que: «[Creemos] que podría observarse una contracción del PIB francés en el cuarto trimestre, así como a principios de 2023. Con la inversión a media asta, los riesgos para el suministro energético, la persistencia de una inflación elevada y una ralentización general de la demanda de exportaciones, es difícil esperar una fuerte recuperación del crecimiento en el segundo semestre de 2023. Esperamos que el PIB se contraiga un 0,3% en el conjunto de 2023, tras aumentar un 2,5% en 2022.»