Estados Unidos Política monetaria Mayo 2023

Estados Unidos: La Fed sube 25 puntos básicos en mayo

En su reunión de los días 2 y 3 de mayo, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aumentó en 25 puntos básicos el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales, hasta el 5,00-5,25%.

La decisión tenía por objeto contener la inflación subyacente y general, que siguen estando muy por encima del objetivo del 2,0% fijado por la Reserva Federal. Por otra parte, la actividad interna ha sido robusta: La economía ha seguido creando empleo a buen ritmo en los últimos meses y el gasto de los consumidores se aceleró en el primer trimestre. Junto con la opinión de la Reserva Federal de que el sistema bancario seguía siendo “sólido y resistente”, la fortaleza de la economía proporcionó el margen de maniobra necesario para subir los tipos. La orientación futura se hizo más pesimista, y la Reserva Federal abandonó la afirmación de la reunión anterior de que “podría ser apropiado un endurecimiento adicional de la política monetaria”. Esto sugiere que el Banco está en, o muy cerca de, el punto álgido de su ciclo de endurecimiento. Los indicadores del sector real, la inflación y la evolución del sector bancario serán objeto de una estrecha vigilancia antes de la próxima reunión, que se celebrará a mediados de junio. La mayoría de nuestros panelistas no ven más subidas de tipos en el futuro, aunque una minoría prevé un endurecimiento adicional de entre 25 y 50 puntos básicos a finales de este año. Comentando las perspectivas, los analistas de EIU afirman: “Esperábamos que la Reserva Federal realizara una última subida de tipos de 25 puntos básicos en su reunión de junio, pero las recientes turbulencias del sector bancario, junto con la inminente crisis del techo de la deuda, han hecho probable que la Reserva Federal haga una pausa en su ciclo de endurecimiento”.”Por el contrario, los analistas de Commerzbank son más halcones: “Vemos el tipo máximo ligeramente por encima del 5,5%, ya que es probable que las presiones inflacionistas sigan siendo elevadas. Antes de que la Fed vuelva a recortar los tipos, las presiones sobre los precios probablemente tendrán que haberse relajado de forma significativa.”