Estados Unidos Política monetaria Enero 2022

Estados Unidos: La Fed mantiene los tipos en su suelo efectivo en enero; acelera la reducción de sus compras de QE

En su reunión de los días 25 y 26 de enero, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales en su suelo efectivo del 0,00%-0,25%, lo que era ampliamente esperado por los analistas del mercado. Dicho esto, la Fed decidió reducir el ritmo mensual de sus compras netas de activos. En febrero, aumentará sus tenencias de valores del Tesoro en al menos 20.000 millones de USD al mes, frente a los 40.000 millones de USD de enero, y sus tenencias de valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales de agencia en al menos 10.000 millones de USD al mes, frente a los 20.000 millones de USD anteriores. La Fed mantuvo sin cambios el rango objetivo debido a las actuales turbulencias económicas provocadas por la crisis de salud pública. A pesar de que la actividad económica ha seguido cobrando impulso en los últimos meses gracias a los amplios estímulos fiscales y al avance de la campaña de vacunación, la última oleada de Covid-19 ha lastrado un tanto los niveles de empleo y producción. No obstante, la elevada inflación debida a las limitaciones de la cadena de suministro y la recuperación de la actividad económica llevaron a la Reserva Federal a reducir sus compras mensuales de bonos, y señaló que pondrá fin a su programa de expansión cuantitativa a principios de marzo.

De cara al futuro, la Fed reafirmó que “ajustará la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que puedan impedir la consecución de los objetivos del Comité”. El Comité señaló que espera subir el tipo de interés de los fondos federales en su próxima reunión de marzo, siempre que no se produzca un deterioro notable de la situación económica. Por ello, la mayoría de nuestros panelistas esperan que la Reserva Federal suba los tipos en su reunión de marzo, y que posteriormente se produzcan nuevas subidas.

Francis Généreux, economista jefe del Grupo Desjardins, comentó estas perspectivas:

“Tras casi dos años de tipos en su límite inferior efectivo, la primera subida de tipos clave debería producirse en marzo, seguida de al menos dos más en 2022” La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 15 y 16 de marzo.