Egipto Política monetaria Mayo 2024

Egipto: El Banco Central de Egipto se mantiene firme en mayo

En su reunión del 23 de mayo, el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Egipto (BCE) decidió mantener sin cambios los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día, las operaciones principales y los tipos de descuento en sus máximos históricos del 27,25%, 28,25%, 27,75% y 27,75%, respectivamente. El mantenimiento se produjo tras 1.900 puntos básicos acumulados de subidas desde marzo de 2022 y cumplió las expectativas del mercado.

La decisión del BCE de mantener los tipos se produjo cuando sus anteriores subidas de tipos han empezado a dar frutos: tanto las tasas de inflación general como las subyacentes disminuyeron hasta abril desde sus máximos de septiembre de 2023 y junio de 2023, respectivamente. Esta relajación de las presiones inflacionistas -a pesar de un repunte temporal en febrero de 2024 y una libra más débil desde principios de marzo- se ha visto impulsada por los efectos de base favorables, el endurecimiento de la política monetaria, la unificación de los mercados negro y oficial de divisas y la mejora de las condiciones de financiación exterior. Todos estos factores también contribuyeron a la decisión del BCE de recortar sus previsiones de inflación para el periodo julio-diciembre de 2024 en su última tanda de proyecciones.

El Banco Central de Egipto no proporcionó ninguna orientación explícita. En su lugar, declaró que persisten los riesgos al alza para las perspectivas inflacionistas y que la trayectoria de los futuros tipos de interés oficiales dependerá de las expectativas de inflación más que de los datos históricos. Subrayó su disposición a utilizar todas las herramientas disponibles para garantizar que la orientación monetaria siga siendo lo suficientemente restrictiva como para apoyar un descenso sostenido de la inflación y mantener la estabilidad de precios a medio plazo. La próxima reunión está prevista para el 18 de julio. Alrededor de la mitad de nuestros panelistas espera que el Banco se mantenga hasta diciembre de 2024. La otra mitad está dividida: Algunos ven margen para nuevas subidas, mientras que el resto espera que el BCE inicie su ciclo de relajación.