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Corea Política monetaria Mayo 2022

Corea: El BOK mantiene el fuego por tercera vez consecutiva en mayo

En su reunión del 25 de mayo, el Banco de Corea mantuvo el tipo de interés básico en el 3,50% por tercera vez consecutiva. La decisión fue unánime y se ajustó a las expectativas del mercado.

Paralelamente, el Banco de Corea actualizó sus perspectivas económicas. El Banco espera que la inflación descienda más marcadamente en 2024, hasta el 2,4% en lugar del 2,6% que predijo en febrero. En consecuencia, el BOK consideró que el tipo de interés básico era suficientemente elevado para llevar la inflación a su objetivo del 2,0% a medio plazo. Por otra parte, el Banco de Corea rebajó sus previsiones del PIB para 2023 al 1,4% (febrero: 1,6%) y para 2024 al 2,3% (febrero: 2,4%), lo que le llevó a renunciar a subir aún más el tipo básico para no perjudicar a la ya débil economía.

Durante una rueda de prensa, el gobernador del BOK, Rhee, dijo que el mercado “no debería pensar que el BOK ha terminado absolutamente con las subidas de tipos”. No cabe duda de que existen riesgos para las perspectivas de la política monetaria, con la inflación subyacente -que se mantuvo congelada en el 4,0% en abril- en el punto de mira, así como los precios del petróleo y la fortaleza de la economía mundial. No obstante, ninguno de los 17 panelistas encuestados por FocusEconomics espera que el Banco vuelva a subir los tipos este año. En cambio, 10 esperan que el BOK baje los tipos a finales de año, y la mayoría espera un recorte de 25 puntos básicos en el 4T. La próxima reunión del BOK está prevista para el 13 de julio. Los analistas de Nomura afirman: “Mantenemos nuestra opinión de que el ciclo de subidas ha terminado a pesar de la señal de halcones del BOK. Creemos que el empeoramiento de las condiciones de crecimiento probablemente disuadirá al BOK de mantener una postura agresiva. Esperamos un giro de la política en el tercer trimestre, ya que prevemos que el empeoramiento de las condiciones de crecimiento lleve a la economía a una recesión en el segundo semestre, en contraste con las expectativas del BOK de una recuperación en el segundo semestre.”

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