Corea PIB Q1 2021

Corea: La economía registra en el primer trimestre el crecimiento más rápido desde el cuarto trimestre de 2019 y alcanza los niveles previos a la pandemia

Según una lectura preliminar, la actividad económica repuntó en el primer trimestre. El PIB aumentó un 1,8% interanual, en contraste con la contracción del 1,2% registrada en el cuarto trimestre del año pasado. La lectura del 1T marcó el crecimiento más fuerte desde el 4T de 2019 y devolvió el PIB a los niveles prepandémicos, a pesar de las persistentes restricciones de Covid-19. A diferencia de la lectura del 4T, que se basó en las exportaciones, el repunte del 1T fue de base amplia, con una notable recuperación de la demanda interna: El consumo privado, el gasto público y la inversión en capital fijo cobraron impulso. El gasto de los hogares repuntó, creciendo un 1,0% interanual en el primer trimestre, lo que marcó la mejor lectura desde el cuarto trimestre de 2019 (cuarto trimestre de 2020: -6,5% interanual), aunque la cifra se vio halagada por un efecto de base favorable. Mientras tanto, el gasto público aumentó un 2,6% en el primer trimestre (4T 2020: +2,3% interanual), beneficiándose de la actual política fiscal expansiva y alcanzando un récord en términos reales. Además, las fuertes exportaciones de chips impulsaron el gasto de capital en instalaciones: El crecimiento de la inversión fija mejoró hasta el 3,7% en el primer trimestre, frente al aumento del 1,2% registrado en el trimestre anterior.

El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 4,5% interanual en el primer trimestre, lo que marcó la mejor lectura desde el 1T 2019 (4T 2020: +1,2% interanual), en medio de la creciente demanda de productos de TI. Además, las importaciones de bienes y servicios se recuperaron, creciendo un 3,1% en el 1T (4T 2020: -2,8% interanual). Sobre una base intertrimestral desestacionalizada, el crecimiento económico mejoró hasta el 1,6% en el 1T, tras la expansión del 1,2% del trimestre anterior.

De cara al futuro, el crecimiento económico debería fortalecerse a finales de año, en un contexto de mayor confianza de los consumidores. Sin embargo, las persistentes restricciones podrían frenar el impulso, mientras que la escasez de chips en la industria automovilística podría lastrar aún más la recuperación.

Sobre las perspectivas, Jeong Woo Park, economista de Nomura, comentó: «Una recuperación continuada del consumo privado, una sólida demanda de exportaciones y una firme inversión empresarial deberían apuntalar un crecimiento económico más fuerte en los próximos trimestres. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2021 en el 3,6% y consideramos que los riesgos de crecimiento están en gran medida equilibrados», mientras que los analistas de Goldman Sachs se mostraron menos optimistas y prevén nuevos estímulos: «En primer lugar, esperamos que la inversión retroceda un poco en el segundo trimestre tras el impulso del primero. En segundo lugar, la recuperación del consumo privado podría ralentizarse paulatinamente debido a unas restricciones de distanciamiento social más largas de lo previsto. […] Seguimos esperando una política fiscal y monetaria acomodaticia dada la debilidad del consumo privado y la gran holgura de los mercados laborales. Seguimos esperando que se aplique un quinto paquete de medidas de alivio de la pandemia en el segundo semestre».