Colombia PIB Q3 2022

Colombia: El crecimiento del PIB se ralentiza en el tercer trimestre en tasa interanual por el endurecimiento del efecto base

El crecimiento económico se moderó en el tercer trimestre, con un aumento anual del PIB del 7,1% (2T: +12,6% interanual). La ralentización del crecimiento anual se debió principalmente a un efecto de base. De hecho, sobre una base intertrimestral desestacionalizada, el crecimiento económico repuntó hasta el 1,6% en el 3er trimestre, frente al aumento del 1,3% del trimestre anterior. La lectura del tercer trimestre marcó el mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2021. Tanto las cifras interanuales como las intertrimestrales superaron las expectativas del mercado. El crecimiento del consumo privado cayó al 7,8% en el 3T, lo que supone la expansión más débil desde el 1T 2021 (2T: +14,9% interanual). El crecimiento del consumo público disminuyó al 1,3% en el 3T (2T: +3,8% interanual). Mientras tanto, el crecimiento de la inversión fija se aceleró hasta el 16,1% en el 3T, por encima de la expansión del 9,8% del trimestre anterior.

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 14,4% en el 3T, lo que supone el peor resultado desde el 1T 2021 (2T: +30,3% interanual). Además, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se suavizó hasta el 23,2% en el 3T (2T: +28,8% interanual).

Nuestros panelistas prevén que el crecimiento del PIB se reduzca drásticamente en el cuarto trimestre, tanto en términos interanuales como intertrimestrales. Una combinación de incertidumbre política, inflación en máximos y tipos de interés afectará a la demanda interna, mientras que se espera que la ralentización de la economía mundial lastre el crecimiento de las exportaciones. Los analistas de Scotiabank Colpatria comentaron: «De cara al futuro, aunque se espera que el consumo se ralentice hasta niveles más sostenibles, se han producido algunas señales contradictorias, ya que indicadores como las ventas minoristas siguen siendo fuertes. Dicho esto, nuestra expectativa de crecimiento para 2022 es de 7,6%, pero con cierto sesgo al alza si se sigue observando una dinámica similar en el consumo, que podría explicarse por el buen desempeño de las remesas», mientras que los analistas de Credicorp comentaron sobre las perspectivas a más largo plazo: «En conjunto, factores como la exigente base de comparación, el reciente deterioro en las expectativas tanto de consumidores como de empresarios, la marcada depreciación del COP y el efecto combinado de altos niveles de inflación y aumentos en la tasa de política monetaria deberían acentuar la desaceleración de la actividad económica el próximo año. Por lo tanto, hemos ajustado a la baja nuestra expectativa de crecimiento económico de Colombia para 2023 del 2% al 1,3%.»