China Dinero Octubre 2021

China: Crecimiento del crédito estable en octubre

En octubre, los bancos chinos distribuyeron 0,8 billones de CNY (unos 150.000 millones de USD) en nuevos préstamos en yuanes, cifra inferior a los 1,7 billones de septiembre. El crecimiento anual de la masa monetaria M2 subió del 8,3% en septiembre al 8,7% en octubre, mientras que el crecimiento anual del stock de financiación social total (TSF) -una medida más amplia del crédito y la liquidez en la economía que incluye préstamos, bonos y otros instrumentos no tradicionales- se mantuvo estable en el 10,0%.

En noviembre, el Banco Central anunció préstamos baratos para proyectos respetuosos con el medio ambiente a un tipo de interés del 1,75%, reduciendo la probabilidad de recortes de los principales tipos de interés oficiales del Banco a corto plazo. La mayoría de nuestros panelistas siguen considerando que los principales tipos de interés oficiales del Banco Central se mantendrán sin cambios hasta finales de 2022.

En cuanto a las perspectivas de la política monetaria, los analistas de Credit Suisse comentaron: «No habrá otro recorte de los RRR antes de finales de año. Esperamos que la relajación monetaria continúe en 2022, pero el margen para una relajación adicional es limitado, especialmente con la entrada en tapering de Estados Unidos. Específicamente, esperamos sólo un recorte RRR el próximo año en nuestra línea de base […] En contraste, esperamos más apoyo político en el frente fiscal el próximo año en relación con este año, probablemente en forma de un modesto aumento del déficit fiscal oficial, y a través de una mayor emisión de bonos con fines especiales.»