Chile PIB Q1 2026

Chile: La economía entra en contracción en el primer trimestre de 2026

El PIB se contrae más de lo previsto en el 1er trimestre: El PIB de Chile disminuyó un 0,3% en términos intertrimestrales desestacionalizados en el primer trimestre, tras un crecimiento del 0,5% en el trimestre anterior. En términos interanuales, la economía se contrajo un 0,5% en el primer trimestre, tras una expansión del 1,6% en el trimestre anterior.

Descenso impulsado por las caídas de la inversión fija y las exportaciones: En comparación con los datos del periodo anterior, la inversión fija empeoró en el primer trimestre (-3,8% en tasa intertrimestral desestacionalizada frente a +0,9% en el cuarto trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (-4,2% frente a +5,5% en el cuarto trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (-1,7% frente a 0,0% en el cuarto trimestre). En cambio, repuntaron el consumo privado (+1,0% frente a +0,9% en el 4T) y el consumo público (+7,2% frente a -1,4% en el 4T). La caída del PIB en el 1T se debió principalmente a la contracción de la inversión fija y las exportaciones. La inversión se debilitó debido al menor gasto en maquinaria y equipo, mientras que las exportaciones se vieron probablemente obstaculizadas por una tercera caída consecutiva de la producción de cobre -el mayor producto de exportación de Chile y aproximadamente el 10% del PIB- debido a las adversas condiciones meteorológicas, el envejecimiento de las minas y las interrupciones relacionadas con el mantenimiento. Sin embargo, el gasto público repuntó, respaldado por unos mayores desembolsos en sanidad; además, el consumo privado se aceleró ligeramente, ya que el impacto de una mayor tasa de desempleo sobre los ingresos de los hogares se vio aparentemente compensado con creces por el aumento del salario mínimo en enero.

El crecimiento del PIB volverá en el segundo trimestre y se acelerará a partir de entonces: De cara al futuro, nuestros panelistas esperan que el crecimiento económico regrese de forma secuencial en el segundo trimestre, aunque los riesgos siguen sesgados a la baja debido a la subida de los precios del combustible por el conflicto de Irán, la todavía débil demanda exterior y la atonía del mercado laboral. La debilidad de la confianza de los consumidores y las empresas, junto con la consolidación fiscal anticipada, también limitarán la actividad. En la segunda mitad del año, el crecimiento del PIB debería repuntar, apoyado por reformas favorables a la inversión, una cartera de proyectos mineros y energéticos en expansión y una posible disminución de las tensiones en Oriente Medio. La inversión y el consumo privado, respaldado este último por un mercado laboral saneado, seguirán siendo los principales motores de la actividad.

La visión de los panelistas: En cuanto a los riesgos para las perspectivas para 2026, los analistas de Emerging Market Watch comentaron: «La historia [de la economía de Chile] tiene el potencial de cambiar a peor en los próximos trimestres, ya que la crisis externa del petróleo y los esfuerzos del nuevo gobierno para recortar el gasto podrían conducir a una contracción de la demanda interna. Si esta contracción de la demanda interna se materializa, podría influir en que la política monetaria se mantuviera a la espera, ya que la inflación aumenta a causa de la crisis del petróleo.»