Brasil Política monetaria Junio 2022

Brasil: El COPOM cumple las expectativas y sube los tipos por undécima vez consecutiva en junio

En su reunión de los días 14 y 15 de junio, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) decidió por unanimidad elevar el tipo de interés de referencia de la SELIC en 50 puntos básicos, como esperaban en gran medida los mercados, hasta situarlo en el 13,25%. La medida, que supuso la undécima subida consecutiva, situó el tipo de interés en su nivel más alto desde diciembre de 2016 y supuso un total de 1.125 puntos básicos de subidas de tipos desde que comenzó el ciclo de endurecimiento en marzo de 2021. La decisión de endurecer aún más su postura estuvo motivada por la necesidad de frenar las persistentemente elevadas presiones inflacionistas. El Banco volvió a revisar al alza sus previsiones de inflación para finales de 2022 hasta el 8,8% (anteriormente: 7,3%), y sus previsiones para finales de 2023 hasta el 4% (anteriormente: 3,4%). Mientras tanto, las previsiones de inflación subyacente se mantienen muy por encima de los objetivos del Banco del 3,50% y el 3,25% para 2022 y 2023, respectivamente. Dicho esto, el Banco ralentizó su ritmo de endurecimiento debido al deterioro del entorno económico mundial y a una revisión a la baja de las previsiones de crecimiento mundial. Además, el ciclo de endurecimiento se encuentra ahora en una fase avanzada y el Banco quiere evaluar primero el impacto de los aumentos acumulados.

En cuanto a la forward guidance, el Comité afirmó en su comunicado que «dadas sus proyecciones de inflación y el riesgo de un desanclaje de las expectativas a largo plazo, resulta apropiado continuar avanzando en el proceso de endurecimiento monetario de forma significativa hacia un territorio aún más restrictivo». También añadió que «persistirá en su estrategia hasta que el proceso de desinflación se consolide y ancle las expectativas en torno a sus objetivos». El Comité afirmó que realizará otra subida de tipos -de 50 puntos básicos o menos- en su próxima reunión de política monetaria, prevista para los días 2 y 3 de agosto. Por consiguiente, prácticamente todos nuestros panelistas han previsto una subida de 50 puntos básicos en el tercer trimestre.