Alemania Inflación Enero 2024

Alemania: La inflación disminuye en enero

La inflación armonizada bajó al 3,1% en enero, frente al 3,8% de diciembre y ligeramente por debajo de lo esperado por el mercado. La desaceleración se debió en gran medida a una menor presión sobre los precios de la energía y los alimentos, y el aumento de la inflación del mes pasado se debió en gran medida a un efecto estadístico de base. La inflación armonizada media anual cayó al 5,5% en enero (diciembre: 6,0%). Por su parte, la inflación de los precios al consumo bajó al 2,9% en enero, frente al 3,7% del mes anterior, mientras que la inflación subyacente disminuyó al 3,4% en enero, frente al 3,5% de diciembre. Por último, los precios al consumo armonizados disminuyeron un 0,16% respecto al mes anterior en enero, frente a la subida del 0,24% registrada en diciembre.

Nuestros panelistas prevén que la inflación armonizada se sitúe en promedio en torno a los niveles del cuarto trimestre de 2023 en el primer trimestre de 2024, antes de registrar un descenso más acusado en el segundo semestre de 2024 debido a la debilidad de la demanda interna y al efecto retardado de las anteriores subidas de tipos del BCE. Dicho esto, no se prevé que la inflación vuelva al objetivo del BCE del 2,0% hasta 2025, ya que se espera que los precios de la energía superen este año los niveles anteriores a la guerra de Ucrania. Nuevos repuntes de los precios de las materias primas y espirales salariales plantean riesgos al alza.