¿Qué pasará con los precios del gas natural?

Los precios del gas natural se dispararon en 2021-2022 hasta alcanzar los niveles más altos desde la crisis financiera. Desde entonces han bajado, pero la difícil situación de los consumidores de este combustible -hogares, empresas e inversores- dista mucho de haber terminado. El espectro de las guerras regionales en Europa del Este y Oriente Medio sigue amenazando el suministro. Y en medio de todo esto, las economías de los gigantes del gas, Qatar y Estados Unidos, han visto cómo sus volúmenes de exportación de GNL se disparaban en los últimos años. En nuestro último informe especial, hemos sondeado a los principales analistas del mercado sobre las perspectivas del mercado del gas natural para los próximos cinco años.

En 2024, los precios del gas natural bajarán

La previsión para los precios del gas natural en 2024 es que bajen en Asia y Europa a partir de 2023, y que se mantengan estables en EE.UU. En las tres regiones, los inventarios están mucho más llenos de lo normal, lastrados por el clima templado, la débil producción industrial y el paso a las energías renovables. Estos factores seguirán presionando a la baja los precios en 2024.

En 2025, los precios subirán

El Consenso prevé que los precios del gas natural suban en Europa y EE.UU., superando la media de 10 años anterior a la pandemia en ambos países. En Asia, los precios se mantendrán estables, aunque superarán la media anterior a la pandemia. El Niño, que elevó las temperaturas el invierno pasado, no volverá el año que viene, lo que aumentará la demanda de calefacción. El aumento de la producción industrial y el mantenimiento de las sanciones occidentales a Rusia avivarán aún más los precios.

Pero persisten los riesgos

Uno de los riesgos detallados en nuestro informe sobre el gas natural es la reciente congelación por parte de la Administración Biden de las nuevas licencias de exportación de GNL. Sin embargo, la prohibición podría deshacerse pronto, ya que recientes informes de los medios de comunicación sugieren que el presidente republicano de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, podría ofrecerse a impulsar un paquete de ayuda militar para Ucrania si, entre otras condiciones, Biden suprime las restricciones.

Opiniones de nuestros panelistas

Según los analistas de Goldman Sachs:

«El déficit estructural del gas natural europeo aún no se ha resuelto del todo, ya que el aumento del suministro de GNL aún no compensa totalmente la pérdida de importaciones rusas. Así pues, los precios europeos del gas siguen siendo vulnerables a las interrupciones del suministro o a los aumentos de la demanda. Este es especialmente el caso durante el invierno, cuando la calefacción, que depende de las condiciones meteorológicas, constituye la mayor parte de la demanda y los episodios de frío pueden provocar una rápida caída de las existencias y un aumento de los precios.»

Los analistas de Desjardins comentaron:

«El anuncio de la administración Biden de pausar el proceso de aprobación de la construcción de nuevas terminales de exportación de gas natural licuado (GNL) […] ha reavivado el temor a un exceso de oferta en el mercado. Además, el clima cálido en Norteamérica ha reducido la demanda de calefacción. En los últimos 12 meses [hasta marzo], la temperatura media en Estados Unidos ha sido 1,3 °C superior a la media histórica. En combinación con la producción récord estadounidense, estos factores hicieron bajar los precios del Henry Hub».