¿Cuáles son las perspectivas a largo plazo para las materias primas?

La evolución de los precios de las materias primas durante la próxima década vendrá determinada en gran medida por la transición energética verde, que supondrá un impulso para algunas materias primas y reducirá la demanda de otras. Para profundizar en las perspectivas del precio del crudo y de los metales para la próxima década, puede descargar nuestro último informe especial sobre materias primas, en el que examinamos de cerca el papel de la transición energética y otros factores clave de la oferta y la demanda.

Perspectivas del crudo: los precios bajarán pero se mantendrán elevados

Como se indica en nuestro informe especial, nuestros panelistas prevén que los precios al contado del Brent y el WTI caigan alrededor de un 10% desde los niveles de 2023 durante la próxima década. Tanto la demanda como la oferta determinarán las perspectivas del crudo. La demanda disminuirá a medida que los países se decanten por las energías renovables y los combustibles fósiles menos contaminantes en un intento de mitigar el cambio climático. Sin embargo, los precios se mantendrán históricamente elevados debido a la creciente demanda de China e India. En cuanto a la oferta, se prevé que la producción aumente más que la demanda, debido sobre todo al aumento de la producción en Estados Unidos y en los países latinoamericanos no pertenecientes a la OPEP, lo que ejercerá una mayor presión a la baja sobre los precios.

Las perspectivas de los precios de los metales son dispares

El cobre y el cobre experimentarán una tendencia al alza de precios en la próxima década, impulsados por la creciente demanda derivada de la transición ecológica. Ambos metales son altamente conductores y rentables, lo que los hace ideales para una amplia gama de tecnologías de energías renovables relacionadas con la electricidad. Además, la producción de ambos metales crecerá a un ritmo inferior al de la demanda, lo que reforzará los precios.

En cambio, se prevé que los precios del níquel y el mineral de hierro bajen en la próxima década. Se prevé que el mercado del níquel se encuentre en un amplio superávit este año y el fuerte crecimiento de la producción limitará las subidas de precios en los próximos cinco años. Mientras tanto, a diferencia de la mayoría de los metales básicos, el mineral de hierro no se beneficiará de la transición energética: La demanda de este metal caerá a medida que los fabricantes de acero se pasen al acero verde, que se produce en hornos eléctricos que requieren mucho menos mineral de hierro.

En la próxima década, el precio del oro se situará muy por encima de la media de los últimos 10 años. A largo plazo, el descenso del rendimiento de los bonos estadounidenses y el crecimiento del mercado de la joyería deberían traducirse en una fuerte demanda de oro. Dicho esto, los precios históricamente elevados incitarán a las mineras a aumentar la producción, lo que limitará las subidas de precios.

Visión de nuestra red de analistas

Sobre las perspectivas del crudo, los analistas de EIU afirman:

«A partir de 2025, el crecimiento de la demanda disminuirá de forma más significativa a medida que las tendencias a largo plazo vuelvan a cobrar protagonismo. Esperamos que el consumo de petróleo en los países de la OCDE siga disminuyendo, dada la atención que estos países prestan a la eficiencia energética y a las medidas para hacer frente al cambio climático. En los países no pertenecientes a la OCDE se observan tendencias similares, pero dado su grado de desarrollo y su fuerte crecimiento económico, la demanda de petróleo seguirá creciendo a un ritmo moderado en esos países durante al menos unos años más.»

En cuanto a la oferta de cobre, los analistas de ANZ comentaron:

«La inversión es cada vez más difícil. En Sudamérica, las empresas mineras y los promotores de proyectos tienen que ganarse a las comunidades y obtener la aceptación política antes de seguir adelante. Para ello, es necesario llegar a la sociedad, dedicar tiempo y paciencia, y se han promulgado políticas y leyes que dificultan la aprobación, la construcción y la puesta en marcha de una mina».

Nuestro último análisis:

En un reciente informe especial, examinamos las perspectivas económicas de la ASEAN para 2024 y años posteriores.