El PIB registra en el primer trimestre la mayor contracción desde el cuarto trimestre de 2020

La economía se contrajo un 0,4% anual en el primer trimestre, lo que contrasta con el aumento del 1,7% del cuarto trimestre. Los resultados del primer trimestre fueron los peores desde el cuarto trimestre de 2020.

La desaceleración se debió al debilitamiento del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El crecimiento del gasto de los hogares cayó a un mínimo de más de dos años del 0,7% en el primer trimestre (4T 2022: +2,3% interanual). El consumo público cayó a un ritmo más lento del 6,0% en el primer trimestre (4T 2022: -11,2% interanual). La inversión fija se contrajo un 10,7% en el primer trimestre, la peor cifra desde el segundo trimestre de 2020 (cuarto trimestre de 2022: +1,6% interanual). En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 1,1% interanual en el primer trimestre, lo que contrasta con la expansión del 1,5% del cuarto trimestre. Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 5,0% en el primer trimestre (4T 2022: +2,4% interanual), lo que supone el peor resultado en más de dos años.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica se contrajo un 0,8% en el 1T, frente a la contracción del 0,1% del trimestre anterior. La lectura del 1T marcó la caída más pronunciada desde el 2T de 2020.

Al comentar las perspectivas, Diego W. Pereira, analista de JPM, declaró: «Tras el informe de contabilidad nacional del 1T23, el PIB de 2023 se revisa a la baja hasta el +1,9% interanual. Dicho esto, mantenemos nuestra previsión de recuperación del PIB en el 2T23, con la actividad recuperando los niveles observados en el 3T22. […] Obsérvese que para que el PIB registre un +1,9% interanual de media para el año, el crecimiento secuencial tendría que imprimirse por encima de su potencial también en el segundo semestre de 2023, lo que, dada la dinámica post-pandémica y las estrictas condiciones monetarias, bien podría parecer del lado constructivo. A pesar de los malos resultados de la demanda interna, esperamos que las exportaciones netas sigan contribuyendo positivamente en lo que queda de año, gracias a la resistencia de las exportaciones y la contracción de las importaciones.»