Perú Política monetaria Julio 2026

Perú: El Banco Central del Perú mantiene los tipos de interés sin cambios en julio

El Banco mantiene los tipos por décima reunión consecutiva: En su reunión del 9 de julio, el Banco Central del Perú (BCRP) mantuvo el tipo de interés de referencia en el 4,25 %. Esta ha sido la décima vez consecutiva que se mantiene sin cambios desde septiembre de 2025, lo que se ajusta a las expectativas del mercado.

El banco considera que la crisis de los precios de la energía en Irán es temporal: El Banco descartó una subida de los tipos de interés oficiales, ya que prevé que la inflación vuelva a su rango objetivo del 1,0-3,0 % a medida que los precios del petróleo se normalicen, una vez que se disipe la crisis de suministro provocada por el conflicto en Oriente Medio. No obstante, destacó los riesgos al alza para las perspectivas de inflación, entre los que se incluyen una nueva escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y el impacto de El Niño. Tampoco se consideró necesario un recorte de los tipos, ya que la actividad económica se mantuvo sólida hasta junio.

Es probable que el banco mantenga su postura hasta finales de año: El Banco Central no ha ofrecido indicaciones específicas sobre la política monetaria futura. La mayoría de los panelistas espera que el Banco mantenga los tipos sin cambios hasta finales de año, mientras que una minoría considera que hay margen para subidas y unos pocos prevén recortes de los tipos. La evolución de los precios mundiales de las materias primas y de la inflación nacional sigue siendo un factor clave a tener en cuenta. Está previsto que el BCRP se reúna de nuevo el 13 de agosto.

Opinión de los panelistas: En cuanto a las perspectivas, Santiago Téllez, de Goldman Sachs, afirmó: «En nuestra opinión, el énfasis reiterado en el carácter transitorio de las perturbaciones de la oferta sugiere que el Comité de Política Monetaria (MPC) sigue inclinado a no tener en cuenta el aumento de la inflación general y subyacente. Mantenemos nuestra previsión del tipo de interés oficial en el 4,25 %, partiendo de nuestro escenario base según el cual la inflación general y subyacente se están situando cerca de sus máximos, las expectativas de inflación se han estabilizado dentro de la banda objetivo y los precios mundiales de la energía no se dispararán hasta un nivel permanentemente más alto».El analista de BBVA, Hugo Vega, comentó: «Dado que el tipo de interés neutral estimado se sitúa en torno al 2 %, el nivel actual de la política monetaria tendría un sesgo expansivo que no sería necesario, dada la solidez de la demanda interna. Teniendo esto en cuenta, y también que la inflación lleva varios meses oscilando en torno al 4 % (fuera del rango objetivo), y que es probable que esta situación se mantenga durante varios meses más, resulta difícil descartar la posibilidad de que el Banco Central de la Reserva del Perú (BCRP) decida ajustar la política monetaria en los próximos meses, aunque creemos que la probabilidad de que esto ocurra en la próxima reunión (agosto) es limitada».