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Uruguay PIB Q3 2024

Uruguay: El crecimiento económico registra en el tercer trimestre el mejor resultado desde el segundo trimestre de 2022

La economía siguió mostrando un buen comportamiento en el tercer trimestre: el crecimiento del PIB subió al 4,1% interanual desde el 4,0% revisado al alza del segundo trimestre, lo que supone el mejor resultado desde el segundo trimestre de 2022 y se mantiene por encima de la media del 1,1% para 2014-2023.

En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico se ralentizó notablemente hasta el 0,6% en el tercer trimestre, tras la expansión del 2,3% del periodo anterior.

A nivel nacional, la inversión fija fue el principal motor del repunte, posiblemente apoyada por los anteriores recortes de los tipos de interés del banco central, repuntando un 1,4% en el tercer trimestre (2T: -2,5% interanual). Los desembolsos de capital en el sector de la construcción se aceleraron, especialmente en carreteras e infraestructuras energéticas. No obstante, el aumento de la inflación en el tercer trimestre frenó el crecimiento del gasto de los hogares, que descendió a un mínimo de más de tres años del 0,8% (2T: +1,0% interanual). Por último, el crecimiento del gasto público se suavizó hasta el 3,0% en el 3T (2T: +4,3% interanual).

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se expandieron a un ritmo más débil del 11,8% en el 3T (2T: +14,9%), aunque el crecimiento siguió siendo alto en términos históricos debido a la mejora de las exportaciones de soja a medida que el país se recupera de la sequía de 2023. Mientras tanto, las importaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo más moderado del 3,1% en el 3T (2T: -3,3% interanual), marcando la mejor lectura desde el 4T 2023.

De cara al futuro, nuestros panelistas prevén que el PIB crezca en torno a la tasa del tercer trimestre en el cuarto trimestre, a medida que la recuperación del sector agrícola tras la sequía impulse el gasto público -aumentando los ingresos fiscales- y las exportaciones. Dicho esto, nuestro panel espera que la economía crezca menos rápidamente en 2025 que en 2024, a medida que se normalice el crecimiento de las exportaciones. Un fenómeno meteorológico como La Niña, más fuerte de lo previsto y que perjudicaría el rendimiento de los cultivos, constituye un riesgo a la baja.

En cuanto a las perspectivas para 2025, los analistas del EIU declararon: «La economía se ralentizará al enfriarse el crecimiento de los salarios reales y del empleo, lo que refleja en parte un estancamiento del proceso de desinflación. La inversión se moderará al ralentizarse también el ciclo de relajación monetaria del banco central. El crecimiento se verá apoyado por el fuerte turismo entrante, especialmente el procedente de Argentina, que impulsará el consumo privado y el sector servicios.»

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