Turquía Política monetaria Junio 2026

Turquía: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en junio

El Banco Central de Turquía (TCMB) mantiene los tipos sin cambios por tercera reunión consecutiva: En su reunión del 11 de junio, el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) mantuvo sin cambios su tipo de interés de las operaciones de recompra a una semana en el 37,00 % por tercera reunión consecutiva, tras una serie de recortes que sumaron un total de 900 puntos básicos entre junio de 2025 y enero de 2026. La decisión se ajustó a las expectativas del mercado.

La elevada inflación y la incertidumbre geopolítica impulsan la tendencia a mantener la posición: El Banco Central de Turquía (TCMB) mantuvo los tipos de interés mientras sigue evaluando el impacto de su agresivo ciclo de flexibilización en un contexto de inflación aún elevada; el Banco señaló que la tendencia subyacente de la inflación descendió ligeramente en mayo, tras haber aumentado en abril debido a la crisis de los precios energéticos provocada por Irán. Además, la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los precios de la energía añaden riesgos al alza significativos a la trayectoria de la inflación en Turquía, lo que refuerza los argumentos a favor de una pausa. Al mismo tiempo, los datos de crecimiento del PIB del primer trimestre y los indicadores adelantados apuntaban a una desaceleración de la actividad económica y a una demanda interna débil, lo que respaldaba la decisión de hacer una pausa, en lugar de endurecer, la política monetaria.

Se prevé que el ciclo de flexibilización se reanude a finales de este año: La mayoría de los panelistas esperan que el Banco Central de Turquía (TCMB) reanude su ciclo de flexibilización a finales de este año. Sin embargo, la dispersión entre las previsiones de los panelistas para finales de 2026 es considerable, lo que refleja la incertidumbre sobre las perspectivas de inflación. El Banco Central se reunirá de nuevo el 23 de julio.

Opinión de los panelistas: Muhammet Mercan, de ING, afirmó: «A corto plazo, creemos que el Banco Central de Turquía (CBT) mantendrá una actitud de espera antes de decidir si reduce el coste efectivo de la financiación hasta situarlo de nuevo en el nivel del tipo de interés oficial. Es probable que un acuerdo en el conflicto entre EE. UU. e Irán este verano dé margen al banco para normalizar el tipo de financiación efectivo, en función de la inflación y la evolución de las reservas».