Tailandia Política monetaria Agosto 2026

Tailandia: El Banco de Tailandia mantiene los tipos sin cambios en agosto

Los tipos de interés se mantienen sin cambios, tal y como se esperaba: En su reunión del 26 de agosto, el Banco de Tailandia (BOT) decidió mantener su tipo de interés de recompra a un día en el 1,00 %, prolongando así la pausa iniciada en junio y manteniendo el tipo en su nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2022. La decisión fue unánime y se ajustó a las expectativas del mercado.

El Banco prevé una menor inflación, pero un crecimiento que seguirá siendo débil y desigual: El BOT decidió no aplicar un recorte, ya que prevé que la inflación aumente temporalmente durante el resto de 2026 y hasta principios de 2027, debido principalmente a factores relacionados con la oferta. Al mismo tiempo, el Banco se abstuvo de subir los tipos, al observar que el crecimiento económico seguía siendo bajo y desigual, a pesar de los vientos favorables del ciclo alcista mundial del sector de la inteligencia artificial. Consideró que una orientación acomodaticia de la política monetaria, junto con medidas financieras específicas, respaldaría la recuperación económica.

No es probable que los tipos cambien este año: En su reunión de agosto, el Comité de Política Monetaria (BOT) afirmó que el tipo de interés oficial actual era adecuado para respaldar la recuperación económica, al tiempo que señaló que las presiones inflacionistas podrían aumentar temporalmente. El Comité también destacó los riesgos derivados de la evolución de la situación en Oriente Medio y de las barreras al comercio internacional, así como la persistente debilidad del crédito a las pymes y la situación de vulnerabilidad de los hogares. La gran mayoría de nuestros panelistas sigue considerando que el tipo de interés oficial del BOT se mantendrá en los niveles actuales hasta finales de 2026. Aunque el aumento temporal de la inflación y los riesgos externos dejan poco margen para recortes de tipos a corto plazo, el débil crecimiento del PIB también debería limitar el margen para subidas de tipos. El BOT debería reunirse de nuevo el 28 de octubre.

Opinión de los panelistas: Los analistas de Nomura comentaron: «Seguimos esperando que el BOT mantenga su tipo de interés oficial sin cambios, en el 1,00 %, durante lo que queda de año y a lo largo de 2027. [Su] tono siguió siendo neutral y, en líneas generales, no varió con respecto al de junio, aunque podríamos argumentar que el Comité de Política Monetaria (MPC) está dando más peso al crecimiento débil y desigual que al aumento temporal de la inflación general. Seguimos pronosticando un crecimiento del PIB del 1,8 % para 2026, muy por debajo de nuestra estimación de crecimiento potencial del 2,4 % y por debajo de la previsión del BOT del 2,3 %. Consideramos que es probable que la inflación ya haya alcanzado su punto máximo debido a la débil demanda interna, lo que no justifica una subida, y vemos un riesgo significativo a la baja respecto a la previsión actual de inflación del BOT para 2026, situada en el 2,8 %. Prevemos una inflación general del 1,5 %, cercana al extremo inferior del rango objetivo del BOT, que se sitúa entre el 1 % y el 3 %».