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Suecia: El Riksbank mantiene los tipos sin cambios por séptima sesión consecutiva en agosto
Los mercados ya habían descontado esta medida: En su reunión del 20 de agosto, el Riksbank mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 1,75 % por séptima reunión consecutiva, en línea con las expectativas del mercado. Esta prolongada pausa se produjo tras una serie de recortes de 225 puntos básicos entre mayo de 2024 y septiembre de 2025.
El aumento de la inflación en verano mantiene vivo el riesgo de una subida de tipos: El Riksbank señaló que la inflación y el crecimiento han sido más fuertes de lo previsto durante el verano, lo que hace que un recorte no sea adecuado, mientras que la situación económica general aún no justifica una subida. La inflación subyacente se mantiene en torno al 2 %, el mercado laboral sigue débil y hay indicios de que las presiones sobre la oferta se están atenuando. Por lo tanto, mantener los tipos sin cambios ha permitido encontrar un equilibrio entre el riesgo de que la inflación siga aumentando y el riesgo de enfriar la economía demasiado rápido.
El panel se muestra dividido entre mantener los tipos sin cambios y aplicar nuevas subidas: El Banco reiteró que seguía existiendo la probabilidad de una subida de tipos a finales de este año. Nuestro grupo de expertos está dividido, en líneas generales, entre quienes esperan que el Banco suba los tipos a finales de 2026 y quienes prevén que los mantenga sin cambios; mucho dependerá de la rapidez con la que se resuelva la crisis del estrecho de Ormuz.
Opinión de un panelista: Jesper Hansson y Glenn Nielsen, de Swedbank, comentaron: «En nuestra opinión, aún queda bastante para que se produzca una subida de los tipos de interés ya en la próxima reunión de septiembre. Aunque la inflación subyacente (el CPIF, excluyendo la energía y las medidas fiscales temporales) ha sido superior a las previsiones del Riksbank, sigue estando por debajo del 2 %, mientras que la tasa de desempleo ha sido ligeramente superior a lo previsto».