Rumanía Política monetaria Marzo 2021

Rumanía: El BNR mantiene el fuego en marzo

En una reunión no programada celebrada el 15 de marzo, el Banco Nacional de Rumanía (BNR) mantuvo el tipo de interés oficial en su mínimo histórico del 1,25%. Además, el Banco mantuvo el tipo de la facilidad de depósito en el 0,75% y el de la facilidad de préstamo (Lombard) en el 1,75%. Por último, mantuvo sin cambios los coeficientes de reservas obligatorias de las entidades de crédito, tanto para los pasivos denominados en divisas como para los denominados en leu, en el 5,00% y el 8,00%, respectivamente.

La decisión del Banco de mantener el fuego se vio respaldada por una evolución macroeconómica interna mejor de lo esperado y se produjo a pesar de una revisión al alza de las perspectivas de inflación del Banco. El PIB se contrajo a un ritmo notablemente inferior en el cuarto trimestre de 2020, sorprendiendo al alza, gracias a una demanda interna más fuerte, lo que apunta a una recuperación en curso. En cuanto a los precios, la inflación se disparó en enero y alcanzó su nivel más alto en un año en febrero, debido a la liberalización del mercado de la electricidad y a la subida de los precios del petróleo. Esto, unido a las crecientes presiones sobre la oferta de productos agrícolas y a un cambio en el patrón de la brecha de producción, llevó al Banco a revisar significativamente al alza sus perspectivas de inflación. Ahora prevé que la inflación aumente de forma constante en 2021 y se acerque a la banda superior de su intervalo objetivo de 1,5-3,5%, antes de moderarse y terminar 2022 ligeramente por encima del punto medio de la banda objetivo.

De cara al futuro, el comunicado del Banco no incluía ninguna orientación firme. Sin embargo, subrayó que la incertidumbre en torno a la evolución de la crisis sanitaria y a la velocidad de distribución de las vacunas, así como a la política fiscal del Gobierno, sigue siendo elevada. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco se mantenga firme en lo que queda de 2021. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de mayo.