Reino Unido Política monetaria Septiembre 2021

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene su política monetaria en septiembre entre votos en contra y un tono más duro

En su reunión finalizada el 23 de septiembre, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo el tipo de interés bancario en el mínimo histórico del 0,10%, donde lleva desde marzo de 2020. Además, el Banco acordó mantener el objetivo total de compras de bonos corporativos con grado de inversión y deuda pública británica en 895.000 millones de libras esterlinas. Sin embargo, dos de los nueve miembros del Consejo disintieron -lo que supone un aumento respecto al único miembro que disintió en la reunión de agosto- y votaron a favor de reducir el objetivo total de compras de bonos. La decisión del Banco estuvo impulsada por el deseo de seguir apoyando la recuperación económica, que pareció perder ligeramente fuelle durante los primeros meses del tercer trimestre debido al repunte de los casos Covid-19. Además, el Banco de Inglaterra seguía convencido de que las elevadas presiones actuales sobre los precios serían temporales, lo que le permitía adoptar un enfoque de espera.

Dicho esto, el Banco adoptó una orientación más agresiva, reiterando la declaración de agosto de que «es probable que sea necesario un modesto endurecimiento de la política monetaria durante el período de previsión» y añadiendo una nota de que desde el informe de agosto, «algunos acontecimientos durante el período intermedio parecen haber reforzado este argumento». Aunque la mayoría de los panelistas considera que el tipo de interés bancario se mantendrá en el 0,10% hasta 2023, unos pocos apuestan ahora por subidas el año que viene.

Kallum Pickering, economista senior de Berenberg, se encuentra entre los que esperan una subida de tipos en 2022: «Como caso base, esperamos que la primera subida se produzca en agosto de 2022, con dos subidas probables en 2022. Sin embargo, los riesgos se inclinan cada vez más hacia una subida en mayo. Esperamos una segunda subida de 25 puntos básicos en diciembre de 2022 para situar el tipo de interés del Banco de Inglaterra en el 0,5% a finales de 2022. El próximo anuncio de política monetaria será el 4 de noviembre.