Reino Unido Fiscal Noviembre 2021

Reino Unido: El presupuesto expansivo de 2021 aumenta los impuestos y el gasto público

A finales de octubre, el Canciller Rishi Sunak presentó el presupuesto de otoño del Gobierno y la revisión del gasto, que anunciaba un gran aumento del gasto público, parcialmente compensado por una mayor presión fiscal. A pesar del aumento del gasto, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) -el organismo independiente de control fiscal- revisó a la baja sus previsiones de déficit fiscal y deuda pública notablemente con respecto a las proyecciones realizadas en marzo. El resultado es un presupuesto que debería estimular la economía en cierta medida de cara al futuro, sin poner en peligro la sostenibilidad fiscal. El Canciller anunció un aumento de aproximadamente 30.000 millones de libras (40.000 millones de dólares) en el gasto anual de los ministerios, con lo que el gasto público en porcentaje de la economía alcanzará el nivel sostenido más alto desde los años setenta. La sanidad y la asistencia social serán los principales beneficiarios del dinero extra. Además, este presupuesto reitera los planes del Gobierno de aumentar sustancialmente el gasto de capital en relación con las tendencias recientes, y el OBR afirma que la inversión pública bruta en el horizonte de previsión se situará en el nivel sostenido más alto de los últimos 40 años. Dicho esto, se considera que el gasto público global se mantendrá estable en el ejercicio 2022 a medida que desaparezcan las medidas relacionadas con la pandemia.

Por otra parte, una nueva tasa de asistencia sanitaria y social -anunciada por primera vez unas semanas antes de la presentación del presupuesto- recaudará unos 17 000 millones de libras esterlinas al año por término medio, con lo que se cubrirá parcialmente el coste de las nuevas medidas de gasto. Además, el comportamiento fiscal de la economía desde las proyecciones de marzo del OBR ha sido notablemente mejor de lo previsto, con un gasto inferior al previsto y una recaudación fiscal superior, lo que proporciona al canciller un mayor margen de maniobra. Así pues, a pesar del estímulo adicional, el OBR prevé que el déficit presupuestario se reduzca notablemente hasta el 3,3% en el ejercicio 2022, frente al 7,9% del ejercicio actual, y que el ratio deuda pública/PIB disminuya a partir del ejercicio 2022.

Azad Zangana, economista europeo sénior de Schroders, declaró: «El canciller ofreció hábilmente un bufé de aumentos del gasto, pero evitó hablar de algunas grandes subidas de impuestos que compensan parcialmente los beneficios fiscales. Sin embargo, el conjunto de las políticas anunciadas son ligeramente estimulantes, y se calcula que supondrán un 1,0% del PIB en 2022-23 y otro 1,7% del PIB en los años siguientes. Los analistas de Goldman Sachs ven un impacto menor: «Las decisiones políticas anunciadas y las promesas de gasto adicionales de los departamentos se traducen en una relajación fiscal significativa. Estimamos que el gasto adicional y los incentivos fiscales impulsarán probablemente el crecimiento del PIB en 0,3 puntos porcentuales en 2022 y 0,4 puntos porcentuales en 2023. El reciente endurecimiento de las condiciones de los mercados financieros contrarrestará en cierta medida este impulso del crecimiento el próximo año, pero vemos un riesgo al alza en nuestra previsión de crecimiento para 2023.»