Noruega PIB Q2 2025

Noruega: El crecimiento económico se acelera al máximo de un año en el segundo trimestre

La economía noruega sale por fin de la recesión técnica: Como anticipaba nuestro Consenso, el crecimiento del PIB nacional se aceleró en el segundo trimestre, aumentando hasta el 0,8% intertrimestral desestacionalizado desde el 0,1% revisado al alza del primer trimestre, lo que supone el mayor incremento en un año. Por el contrario, la economía continental -que excluye las actividades petroleras y el transporte marítimo relacionado- creció a la mitad del ritmo del trimestre anterior (2T: +0,6% intertrimestral; 1T: +1,2% intertrimestral).Mientras tanto, en términos anuales, la actividad económica nacional disminuyó por tercer trimestre consecutivo en el 2T, registrando una caída desestacionalizada del 1,3% -en gran medida en línea con nuestro Consenso- tras el descenso del 0,6% del periodo anterior y marcando la peor lectura desde el 3T 2023. Por el contrario, el crecimiento anual de la economía continental se aceleró hasta el 2,0% (1T: +1,7% interanual).

La mejora del 2T fue generalizada: La aceleración de la expansión trimestral del PIB nacional reflejó la mejora de las cifras de consumo público, inversión fija y exportaciones. El gasto público aumentó un 0,5% en el segundo trimestre (+0,3% intertrimestral en el primer trimestre), y la inversión fija repuntó en el segundo trimestre, creciendo un 4,6%, frente al descenso del 5,2% del primer trimestre. Además, las exportaciones de bienes y servicios se recuperaron, creciendo un 0,8% intertrimestral desestacionalizado en el 2T, lo que supone el mejor dato desde el 2T 2024 (1T: -2,2% intertrimestral anual). El repunte de las exportaciones de petróleo y gas -que representan más de la mitad de los envíos de mercancías-, tras un ligero descenso en el primer trimestre, reforzó el resultado. Mientras tanto, las importaciones de bienes y servicios -que contribuyen negativamente al PIB- disminuyeron a un ritmo más lento del 0,6% en el segundo trimestre (T1: -2,6% intertrimestral). Un dato menos positivo es que el crecimiento del consumo privado se desaceleró al 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de la expansión del 1,7% del primer trimestre.