Nigeria Política monetaria Mayo 2025

Nigeria: El Banco Central mantiene su postura ante el conflicto con Irán

Los resultados cumplen las expectativas del mercado: En su reunión del 20 de mayo, la primera desde el estallido del conflicto con Irán, el Banco Central de Nigeria (CBN) mantuvo su tipo de interés de referencia en el 26,50 %, tal y como esperaba ampliamente el mercado, tras la bajada de 50 puntos básicos aplicada en febrero.

La guerra en Irán frena los recortes del Banco Central de China: Tras descender de forma constante desde abril de 2025, la inflación repuntó en marzo de 2026, ya que la guerra con Irán provocó un aumento de los costes energéticos y logísticos, lo que dejó al Banco Central de Nigeria (CBN) con poco margen para bajar los tipos. Al mismo tiempo, el Banco consideró que las reformas anteriores —entre ellas la estabilización del tipo de cambio y el refuerzo de las reservas de seguridad— habían amortiguado suficientemente el impacto de la crisis externa en la economía, lo que eliminaba la necesidad de aplicar medidas de endurecimiento.

El conflicto en Oriente Medio ensombrece las perspectivas: El Banco Central de Nigeria (CBN) ha insinuado que podría mantener los tipos sin cambios a corto plazo, y el gobernador Cardoso ha hecho hincapié en la necesidad de mantener la vigilancia ante la crisis de los precios energéticos provocada por Irán. Dicho esto, los responsables políticos consideran que el repunte de la inflación es temporal, lo que sugiere que el Banco podría relajar su política monetaria una vez que las presiones sobre los precios se atenúen; la mayoría de los panelistas siguen previendo recortes de tipos antes de que termine el año. Una relajación de los precios de la energía más rápida de lo esperado —tras la reapertura del estrecho de Ormuz— reactivaría la tendencia desinflacionista y volvería a poner sobre la mesa los recortes. Un conflicto prolongado que mantenga elevados los precios de la energía y los alimentos supone un riesgo al alza. El Banco se reunirá de nuevo los días 20 y 21 de julio.

Opinión de los panelistas: Sobre la decisión de mayo y las perspectivas para 2026, los analistas de EIU comentaron: «Tal y como esperábamos, el Banco Central de Nigeria (CBN) mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 26,5 % el 20 de mayo, alegando el aumento de las expectativas de inflación debido a las repercusiones de la actual guerra en Irán, que, en su opinión, será de corta duración. Los bancos comerciales también seguirán viéndose obligados a depositar el 45 % de sus reservas en el banco central, ya que el CBN mantiene una política restrictiva para anclar las expectativas de inflación y reforzar aún más la credibilidad de la política monetaria, lo que ha impulsado la confianza del mercado y ha respaldado el tipo de cambio, que se ha mantenido estable en torno a 1 370 nairas por dólar estadounidense desde el inicio de la guerra de Irán».