México Política monetaria Diciembre 2022

México: Banxico sube 50 puntos básicos en diciembre

El 15 de diciembre, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) optó por elevar el objetivo para el tipo de interés interbancario a un día en 50 puntos básicos, hasta el 10,50%, con lo que el total de subidas en 2022 asciende a 500 puntos básicos.

La decisión del Banco formaba parte de un intento continuo de frenar las elevadas presiones sobre los precios: tanto la inflación general como la subyacente siguen situándose en torno al doble del límite superior del rango objetivo del Banco Central (2,0-4,0%), y Banxico no prevé que la inflación general o la subyacente vuelvan al rango objetivo hasta 2024. Además, la subida permitió a Banxico mantener constante el diferencial de tipos de interés con EE.UU., donde la Fed subió los tipos en 50 puntos básicos el 14 de diciembre. En su comunicado, el Banco afirmó que subiría los tipos en su próxima reunión de febrero. Sin embargo, sugirió que febrero podría marcar el final del ciclo de endurecimiento. El consenso entre nuestros analistas es, en efecto, que los tipos alcancen su nivel máximo en el primer trimestre de este año, para descender marginalmente en el cuarto trimestre.

En cuanto a sus previsiones, los analistas de Itau Unibanco declararon: «Nuestra previsión de tipos de interés finales se sitúa en el 11,25% en un contexto de inflación aún elevada, lo que implicaría una subida de tipos de 50 y 25 puntos básicos en febrero y marzo. Por el contrario, EIU se mostró ligeramente más pesimista: «Creemos que Banxico cerrará su ciclo de ajuste con otra subida de tipos de 50 puntos básicos en el primer trimestre de 2023, en sintonía con la Fed. Esto llevará la tasa de política terminal de Banxico al 11%. Esperamos que la junta mantenga su tasa de referencia en este nivel durante el resto del próximo año.»