México Política monetaria Diciembre 2021

México: Banxico realiza su quinta subida consecutiva de tipos en diciembre

El 16 de diciembre, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) optó por elevar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 50 puntos básicos, hasta el 5,50%. Se trata de la quinta subida consecutiva de los tipos de interés, que han aumentado 125 puntos básicos desde principios de año.

La decisión del Banco forma parte de un intento continuo de mantener la inflación bajo control y evitar que las expectativas de inflación se desanclen. Tanto la inflación general como la subyacente se situaron en noviembre en máximos de casi dos décadas, en un contexto de estrangulamiento de la oferta mundial y de precios elevados de las materias primas, y se revisaron al alza tanto las expectativas de inflación del mercado como las de Banxico para el próximo año. Además, el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal podría ejercer una presión a la baja adicional sobre el peso, que ya se ha debilitado en cierta medida en los últimos meses, lo que podría avivar aún más la inflación. La última subida de tipos de Banxico debería contrarrestar parte de esta presión.

En su comunicado, Banxico no ofreció orientaciones explícitas sobre futuros movimientos de los tipos de interés, pero reiteró que «vigilará minuciosamente el comportamiento de las presiones inflacionistas» de cara al futuro. Cristóbal Arias Ortega, director de Arimato Metrics, comentó: «De cara al futuro, esperamos que las persistentes interrupciones en la cadena de suministro, el endurecimiento de las condiciones financieras globales (en medio de las subidas de tipos de la Reserva Federal) y los factores generales de tipo de cambio sigan siendo una fuente de presión para la inflación general y subyacente. Por tanto, nuestra opinión de que el tipo de interés oficial de Banxico alcanzará el 6,50% a finales de 2022 sigue siendo válida, y ahora asignamos una mayor probabilidad a otra subida de 50 pb en el primer trimestre de 2022» La próxima decisión de política monetaria se anunciará el 10 de febrero.