México Política monetaria Febrero 2021

México: Banxico baja los tipos en febrero tras dos mantenimientos previos

En su primera reunión del año, celebrada el 11 de febrero, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió por unanimidad recortar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta situarlo en el 4,00%, después de que se mantuviera estable en las dos reuniones anteriores. La decisión era ampliamente esperada por los analistas del mercado.

La decisión de Banxico de relajar su postura se vio impulsada por la incertidumbre en torno a sus perspectivas de inflación y actividad económica, con riesgos inclinados a la baja. Aunque la inflación subió al 3,5% en enero (diciembre de 2020: 3,2%) y las expectativas para finales de año han aumentado ligeramente, las expectativas a medio y largo plazo se han mantenido estables ligeramente por encima del objetivo del Banco del 3%. Por otra parte, el banco central espera un nuevo aumento de las presiones sobre los precios en el segundo trimestre, pero considera que se suavizarán a partir de entonces, y que el equilibrio de riesgos en ambas direcciones seguirá siendo incierto. Del mismo modo, el Banco subrayó el incierto contexto y los riesgos a la baja para la actividad en el futuro, con una amplia holgura prevista en su horizonte político.

En cuanto a la orientación futura, Banxico adoptó un tono ampliamente pesimista en su comunicado, sugerido por la decisión unánime de bajar los tipos y la ausencia de menciones sobre si existe un margen limitado para aplicar una mayor relajación. En su lugar, destacó que la conducción de su política hacia adelante dependerá de la evolución de los factores que afectan a la inflación, su trayectoria prevista y sus expectativas. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 25 de marzo.