México PIB Q4 2020

México: La economía se contrae en el cuarto trimestre de 2020 a un ritmo anual más suave de lo inicialmente previsto

Según la segunda estimación publicada por el INEGI el 25 de febrero, el PIB se contrajo un 4,3% anual en el último trimestre de 2020 (-8,6% interanual en el tercer trimestre), ligeramente por encima de la estimación preliminar del 4,5%. Mientras tanto, en términos intertrimestrales ajustados estacionalmente, la producción económica aumentó un 3,3% (3T: +12,4% intertrimestral), también por encima de la lectura preliminar del 3,1%. En el conjunto del año, el PIB se desplomó un 8,2% (informe anterior: -8,3%), marcando el descenso más pronunciado en décadas y el segundo año consecutivo de caída de la producción (2019: -0,1%). La desaceleración anual más leve reflejó una mejora en la mayoría de los principales sectores de la economía. El sector industrial se contrajo un 3,1% interanual más suave (3T: -8,7% interanual), debido en gran parte a que el segmento manufacturero cobró impulso gracias a la reactivación de la demanda externa, en particular de EE.UU. Además, la actividad en el sector servicios -el motor de crecimiento de la economía- cayó un 5,0% interanual, menos severamente que la caída del 8,9% registrada en el 3T, en parte debido a la mejora de las condiciones en los sectores del comercio minorista y mayorista. Por su parte, las actividades primarias perdieron fuelle, aunque siguieron creciendo un sólido 4,8% en términos anuales (3er trimestre: +7,3% interanual).

El PIB se recuperará en 2021, sobre todo gracias al sector exterior, ya que la mejora de la demanda exterior impulsa las exportaciones. Entretanto, el lento crecimiento del empleo y la moderación de la confianza podrían lastrar la vigorosa reactivación del gasto de los hogares y la inversión empresarial. Una pandemia que aún colea, la incertidumbre sobre la distribución de las vacunas y el escaso apoyo fiscal ensombrecen aún más las perspectivas.