Kazajstán Política monetaria Enero 2021

Kazajstán: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en enero

El Banco Nacional de Kazajstán (NBK) decidió mantener el tipo básico en el 9,00% en su reunión del 25 de enero, lo que supone el tercer mantenimiento consecutivo, tras haberlo recortado 50 puntos básicos en julio de 2020. Además, la banda de tipos se mantuvo en más o menos 1,0 punto porcentual. La decisión del Banco se produjo a pesar de que la pandemia sigue generando incertidumbre, entre el aumento de los casos internos de Covid-19 y la reciente imposición de restricciones más estrictas en la UE, que podrían perjudicar al sector exterior. Sin embargo, la necesidad de contener la inflación -que ha subido en los últimos meses- y reconducirla a la banda objetivo del 4-6%, así como la amenaza de una presión a la baja sobre el tenge, no dejaron margen para nuevos recortes.

De cara al futuro, el Banco adoptó un tono prudente, afirmando que en sus próximas decisiones sobre el tipo básico tendría en cuenta principalmente «la dinámica real de la inflación». En resumen, parece que el Banco seguirá dando prioridad a la estabilidad de los precios y, por tanto, si la inflación se acerca al objetivo, podría recortar los tipos para estimular la actividad. En cuanto a las perspectivas, Artem Zaigrin, de SOVA Capital, declaró: «La superación del pico de inflación podría allanar el camino para que el NBK recorte los tipos a partir del 2T21. Creemos que la disipación de los riesgos geopolíticos podría situar el tipo KZT/$ en 410 para el EJ21» La próxima decisión del Banco sobre los tipos de interés está prevista para el 9 de marzo.