Kazajstán Política monetaria Diciembre 2020

Kazajstán: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en diciembre

En su reunión del 14 de diciembre, el Banco Nacional de Kazajstán decidió mantener el tipo de interés básico en el 9,00%, por segunda vez consecutiva, tras haberlo recortado 50 puntos básicos en julio. Sin embargo, la banda de tipos se redujo de más o menos 1,5 puntos porcentuales a más o menos 1,0. La decisión del Banco se vio impulsada por la mejora de las perspectivas económicas internacionales en un contexto de subida de los precios del petróleo y noticias positivas sobre vacunas, que redujeron la necesidad inminente de más recortes de tipos. Además, las elevadas y débilmente ancladas presiones inflacionistas -la inflación se situó en el 7,3% en noviembre, por encima del objetivo del Banco del 4,0%-6,0%- dejaban un margen limitado para una mayor relajación.

De cara al futuro, el Banco se mostró prudente y declaró que “seguirá vigilando los factores internos y externos que afectan a la dinámica de la inflación”. Esto significa que cualquier recorte de los tipos dependerá probablemente de la moderación de la inflación. Nuestros panelistas están divididos en cuanto a las perspectivas: algunos prevén un recorte de los tipos el año que viene, mientras que otros los mantienen. Artem Zaigrin, economista jefe de SOVA Capital, comenta las perspectivas:

“El NBK podría mantener el tipo de interés básico en el 9%, y creemos que el banco vigilará la evolución de la inflación en el primer trimestre de 21 años. La próxima decisión del Banco sobre los tipos de interés oficiales está prevista para el 25 de enero.