Israel Política monetaria Enero 2021

Israel: El Banco de Israel no modifica su política en enero

En su reunión del 4 de enero, el Banco de Israel mantuvo el tipo de interés oficial en el 0,10%. La decisión de mantener la política monetaria sin cambios en enero se debió probablemente al deseo de examinar el impacto de la anterior relajación. Por otra parte, la campaña de vacunación está muy avanzada -Israel ha vacunado a una proporción de su población mayor que cualquier otro país-, lo que es un buen augurio para las perspectivas de 2021. Como declaró el BdI: «La previsión del Departamento de Investigación esboza dos escenarios potenciales influidos por el ritmo de inoculación de la población. En el escenario de inoculación rápida, se espera que el PIB crezca un 6,3% en 2021 […]. En el escenario de inoculación lenta, se espera un crecimiento del 3,5% en 2021 […]. A la vista del rápido ritmo de inoculaciones hasta la fecha, parece más probable que se produzca el escenario de inoculación rápida que el de inoculación lenta». Por otra parte, la extrema debilidad de las presiones sobre los precios, las condiciones económicas actualmente débiles y la fortaleza del shekel descartan cualquier endurecimiento.

El BdI mantuvo una perspectiva pesimista, reiterando que está dispuesto a «ampliar el uso de las herramientas existentes, incluida la de los tipos de interés, y operará otras adicionales» si es necesario. Pese a destacar el rápido ritmo de las vacunas, el Banco advirtió de que los riesgos siguen siendo elevados. Como comentan los analistas de Goldman Sachs: «Creemos que el BdI tiene un amplio margen para relajar aún más la política monetaria, dada la considerable capacidad excedentaria de la economía, la persistente debilidad de la inflación y la actual fortaleza del shekel. No obstante, esperamos que el BdI mantenga su tipo de interés oficial en el +0,10% en el futuro, ya que considera que el tipo de interés oficial es suficientemente bajo y se centra en la transmisión de los tipos bajos al resto de la economía. Por lo tanto, esperamos que cualquier relajación adicional se lleve a cabo a través de medidas relacionadas con el crédito y la liquidez. El BdI ya dispone de tres programas que puede ampliar: (1) Programa de compra de bonos del Estado, (2) Programa de compra de bonos corporativos y (3) Concesión de préstamos a los bancos a un tipo del -0,10% condicionado a la concesión de préstamos a pequeñas empresas.»