Indonesia Política Enero 2024

Indonesia: Es probable que las elecciones presidenciales traigan continuidad política

– Se espera que Prabowo Subianto salga victorioso, asegurando la continuidad de la política económica. – Un gasto excesivo podría debilitar los indicadores fiscales y mermar la confianza de los inversores. – El bloqueo político y los cambios en los grandes proyectos en curso son factores a vigilar.

El 14 de febrero, la tercera democracia del mundo celebrará elecciones legislativas y presidenciales. En estas últimas se enfrentarán el ministro de Defensa, Prabowo Subianto, el gobernador saliente de Java Central, Ganjar Pranowo, y el ex gobernador de Yakarta, Anies Baswedan. La carrera suscitó críticas a raíz de una controvertida decisión de última hora del Tribunal Constitucional, que rebajó en octubre la edad elegible de los candidatos, lo que permitió al hijo mayor del Presidente Joko Widodo (Jokowi), Gibran Rakabuming Raka, incorporarse a la carrera como vicepresidente de Prabowo. Ambos han mantenido la ventaja electoral hasta enero.

A pesar de su ventaja en las encuestas, es poco probable que Prabowo consiga más del 50% de los votos en febrero. En consecuencia, es probable que se celebre una segunda vuelta en junio de 2024, antes de la investidura del 20 de octubre. Es probable que Prabowo gane la segunda vuelta gracias al respaldo del muy popular Presidente Jokowi. El programa fuertemente populista de Prabowo y unos fondos de campaña muy superiores a los de Ganjar o Anies le darán un nuevo impulso.

El impacto de la contienda se dejará sentir incluso antes de la investidura: La economía se beneficiará de un intenso impulso del gasto electoral en 2024, con un presupuesto asignado al gasto electoral del 0,4-0,5% del PIB, por encima del 0,1-0,2% asignado en anteriores elecciones generales.

Más allá de 2024, una posible victoria de Prabowo garantizará probablemente la continuidad de las políticas en la era post-Jokowi e impulsará la economía nacional si sigue adelante con sus propuestas políticas, que incluyen la prolongación de los subsidios energéticos, la construcción de una nueva capital de 34.000 millones de dólares, recortes del impuesto sobre la renta de las personas físicas y amplios programas de asistencia social. Estas políticas apoyarían el crecimiento del consumo durante su mandato y aliviarían las tensiones de los elevados tipos de interés y la caída de los precios de las materias primas. La posible elección de Ganjar tendría probablemente un impacto económico similar, ya que su programa político coincide estrechamente con el de Prabowo. Sin embargo, Ganjar ha hecho más hincapié en las medidas anticorrupción y en la ampliación de una «política descendente» más allá de los minerales para incluir los sectores de la silvicultura, la agricultura y la pesca, lo que podría apoyar una diversificación económica más profunda e impulsar la confianza de los inversores. Mientras tanto, una victoria de Anies produciría el cambio más tangible en el rumbo político. Se ha opuesto a la construcción de la nueva capital, ha expresado las opiniones más estrictas sobre la deuda pública, ha propuesto gravar con impuestos a las rentas más altas y ha prometido fomentar las políticas de economía verde, manteniendo al mismo tiempo las políticas favorables a la desindustrialización. Estas propuestas han sido bien acogidas por los analistas del mercado, que consideran a Anies el más adecuado para dirigir el país.

Los analistas de la EIU comentaron el resultado electoral: «Prevemos que Prabowo seguirá la estrategia de Jokowi de incorporar a la administración a políticos de partidos opuestos. Esto, unido a su compromiso de continuar las políticas de Jokowi […], se espera que contribuya a la estabilidad política durante su mandato. Los analistas de Goldman Sachs comentaron el impacto económico de las elecciones: «Dado que los candidatos se presentan con plataformas económicas similares, creemos que las implicaciones económicas y de mercado a corto plazo son limitadas. Sin embargo, hay más incertidumbre política de cara a 2025, como la interrupción del proyecto de la nueva capital y de las inversiones y los intentos de relajar el tope del déficit fiscal (actualmente en el 3% del PIB), lo que podría tener implicaciones significativas para los mercados de renta fija y divisas. Los analistas de Nomura escribieron sobre los riesgos para la balanza exterior: «La incertidumbre política interna, en nuestra opinión, puede exacerbar los riesgos externos que ya están afectando a la balanza de pagos de Indonesia. El IDR ha tenido un rendimiento inferior al de sus homólogos regionales recientemente, impulsado por las salidas de inversiones de cartera en parte debido al estrechamiento de los diferenciales de tipos de interés con los tipos de interés de EE.UU. y el fuerte drenaje de reservas de divisas, lo que llevó a ratios de adecuación relativamente bajos. […] Dado el ciclo político, el riesgo de una tendencia a la baja de las entradas de IED puede intensificarse, debilitando aún más una fuente clave de financiación del déficit por cuenta corriente.»