Indonesia Política monetaria Abril 2024

Indonesia: El Banco Central decide subir los tipos de interés en abril

En su reunión de los días 23 y 24 de abril, el Banco Central de Indonesia (BI) decidió inesperadamente subir el tipo de interés del BI en 25 puntos básicos, hasta el 6,25%, un nuevo máximo histórico. El Banco también elevó los tipos de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo en 25 puntos básicos, hasta el 5,50% y el 7,00%, respectivamente.

La decisión del Banco se debió principalmente a la necesidad de estabilizar la rupia en un entorno de riesgo mundial en deterioro, que fortaleció el dólar estadounidense y ejerció una presión depreciatoria sobre la moneda nacional. Además, la subida del Banco de Indonesia buscaba mantener la inflación dentro de la banda objetivo del 1,5%-3,5% para 2024 y 2025. Esta medida formaba parte de una estrategia más amplia para hacer frente de forma preventiva a las presiones inflacionistas, apoyando al mismo tiempo el crecimiento económico sostenible mediante una combinación de políticas monetarias, macroprudenciales y del sistema de pagos.

El comunicado de prensa del Banco no contenía orientaciones explícitas. Sin embargo, en una declaración posterior, el gobernador Warjiyo declaró que la rupia se apreciaría desde los niveles actuales a finales de 2024 y eliminó cualquier mención a recortes de tipos este año, marcando un cambio de tono y reforzando la postura de línea dura del Banco. Además, el Banco de Indonesia revisó su previsión para el giro de la Reserva Federal de EE.UU. de un recorte de 75 puntos básicos en el segundo semestre de 2024 a un recorte de 25 puntos básicos en diciembre o principios de 2025. Este cambio sugiere que el ciclo de relajación de la política monetaria del Banco de Indonesia también comenzará más tarde de lo previsto. Dada la inesperada decisión del Banco, nuestros panelistas están revisando sus previsiones sobre el tipo BI. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 21 y 22 de mayo.

Enrico Tanuwidjaja y Agus Santoso, analistas de United Overseas Bank, comentaron las perspectivas: “Creemos que la subida de tipos de 25 puntos básicos de hoy será probablemente excepcional y, por tanto, hemos revisado nuestra previsión para el tipo BI de 2024 para mantenerlo sin cambios, pero sólo en un nivel más alto, el 6,25%, a la luz de la subida de hoy. Los analistas de Nomura afirman: “Teniendo en cuenta la firme voluntad de BI de promover la estabilidad del tipo de cambio y la escasa preocupación por las perspectivas de crecimiento, revisamos nuestras previsiones sobre el tipo de interés oficial y ahora esperamos una nueva subida de 25 puntos básicos hasta el 6,50% en junio. Además de que es probable que la Reserva Federal mantenga una postura agresiva a corto plazo, seguimos esperando que el déficit por cuenta corriente de Indonesia aumente significativamente en el segundo trimestre debido a la gran repatriación de dividendos. La transición política, como hemos venido sosteniendo, también está provocando un debilitamiento de las entradas de IED, lo que se suma a las presiones generales sobre la balanza de pagos. […] En consecuencia, ya no vemos recortes de los tipos de interés oficiales por parte del BI este año […]. Teniendo en cuenta la retórica actual de BI, creemos que BI podría estar más dispuesto a retrasar el inicio de su ciclo de recortes hasta mucho más tarde que el de la Fed, especialmente si persisten las tensiones geopolíticas.”