India PIB Q1 2021

India: El crecimiento económico registra en el primer trimestre el mejor resultado desde el primer trimestre de 2020, pero los buenos resultados no durarán

El crecimiento económico cobró impulso en el primer trimestre del año natural 2021 (cuarto trimestre del año fiscal 2020), con una expansión del PIB del 1,6% anual (cuarto trimestre del año fiscal 2020: +0,5% interanual). La lectura del primer trimestre marcó el mayor incremento desde el primer trimestre del año fiscal 2020.

El repunte reflejó mejoras en el consumo privado, el gasto público, la inversión fija y las exportaciones. El consumo privado se recuperó en el primer trimestre, creciendo un 2,7% interanual y marcando la mejor lectura desde el 4T CY 2019 (4T CY 2020: -2,8% interanual). El consumo público también repuntó, aumentando un 28,3% en el 1T (4T 2020: -1,0% interanual). El crecimiento de la inversión fija repuntó hasta el 10,9% en el trimestre desde el 2,6% del cuarto trimestre de 2020. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios repuntaron, con un aumento interanual del 8,8% en el primer trimestre, lo que supuso el mejor resultado desde el primer trimestre de 2019 (cuarto trimestre de 2020: -3,5% interanual). Además, las importaciones de bienes y servicios se recuperaron, aumentando un 12,3% en el primer trimestre (cuarto trimestre de 2020: -5,0% interanual). Como resultado, el sector exterior restó 1,0 punto porcentual al crecimiento, en contraste con la contribución de 0,4 puntos porcentuales del trimestre anterior.

De cara al segundo trimestre del año fiscal 2021, es poco probable que se mantenga el impulso del crecimiento subyacente, debido a la segunda oleada nacional de infecciones por el virus Covid-19 y las consiguientes restricciones. Sin embargo, el golpe al PIB debería ser mucho más leve que durante la primera ola en 2020, y el crecimiento económico general seguirá siendo elevado debido al efecto de base altamente favorable. Al comentar las perspectivas del PIB de la India, los analistas de Nomura señalaron: “Antes de que la segunda ola descarrilara el impulso del crecimiento, la economía de la India estaba experimentando una mejora continua hasta el primer trimestre de 2021 […]. Aunque es probable que la segunda oleada limite el impulso del crecimiento secuencial en el 2T, esperamos que el daño sea significativamente menor que durante la primera oleada y menor de lo que se teme actualmente. Los estados ya están dando los primeros pasos para relajar los bloqueos, lo que sugiere que el golpe máximo al crecimiento ha quedado atrás (en mayo), y que junio será mejor en términos secuenciales.”