Hungría Política monetaria Julio 2020

Hungría: El MNB vuelve a bajar el tipo de interés básico en julio

El 21 de julio, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) recortó el tipo de interés básico otros 15 puntos básicos, hasta el 0,60%, lo que supone el segundo recorte consecutivo y un nuevo mínimo histórico. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas del mercado. Aunque el Banco mantuvo sin cambios otros instrumentos existentes, declaró que compraría cantidades limitadas de títulos del Estado a más largo plazo para mejorar su mecanismo de transmisión de la política en el extremo largo de la curva de rendimientos. La decisión del MNB de flexibilizar la política tenía por objeto proporcionar un mayor apoyo a la economía frente al choque Covid-19. Al igual que en su reunión anterior de junio, el regulador reiteró que el impacto sobre la actividad económica sería mayor de lo previsto, que la mayor parte del impacto se sentiría en el segundo trimestre y que se esperaba un crecimiento global del 0,3%-2,0% para el conjunto de 2020. En cuanto a los precios, la inflación repuntó hasta el 2,9% en junio (mayo: 2,2%), situándose ligeramente por debajo del objetivo del Banco del 3%. El Banco subrayó que la pandemia ha creado volatilidad en los precios, en particular de los combustibles y los alimentos, lo que debería impulsar la inflación en los próximos meses antes de estabilizarse en su objetivo a medida que desaparezcan estos efectos.

En cuanto a la orientación futura, el Banco señaló que es poco probable que recorte más los tipos, subrayando que “es clave mantener los rendimientos a corto plazo a una distancia segura de un rango cercano a cero” en medio de la mayor volatilidad provocada por la pandemia. Si las condiciones siguieran deteriorándose, el MNB señaló que desplegaría estímulos adicionales a través de sus otros programas de inyección de liquidez, más selectivos. La próxima reunión para fijar los tipos de interés está prevista para el 25 de agosto.