Francia PIB Q3 2021

Francia: El crecimiento del PIB supera las expectativas del mercado en el 3er trimestre

Según una estimación preliminar, el PIB creció un sólido 3,0% intertrimestral ajustado estacionalmente en el tercer trimestre, superando las expectativas de los analistas del mercado de una expansión del 2,1% (2T: +1,3% intertrimestral). En términos anuales, el PIB creció un 3,3% menos, debido principalmente a un efecto de base menos favorable (2T: +18,8% interanual).

El repunte del tercer trimestre se atribuyó en gran medida a una mejora del gasto de los consumidores, ya que la relajación de las restricciones de Covid-19 liberó una demanda reprimida. El consumo de los hogares creció un 5,0% en términos intertrimestrales desestacionalizados, registrando la mayor tasa de crecimiento en un año y acelerando el aumento del 1,3% registrado en el trimestre anterior. Del mismo modo, el gasto público se aceleró a medida que el gobierno continuó desplegando sus herramientas fiscales para mitigar el impacto económico de la pandemia (3T: 3,0% intertrimestral; 2T: 0,7 intertrimestral). Dicho esto, el gasto de capital cayó un 0,1% en el 3T (2T: +2,5% intertrimestral), registrando el peor dato desde el 2T de 2020, ya que las interrupciones del suministro mundial probablemente obstaculizaron la inversión.

Por otra parte, las condiciones en el frente exterior mejoraron, ya que la relajación de las restricciones dentro y fuera del país estimuló la actividad turística e impulsó la demanda exterior. Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 2,3% en el trimestre, acelerando la subida del 1,2% del segundo trimestre. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios perdieron notablemente fuelle, con una subida marginal del 0,1% en el tercer trimestre (2T: +1,7% interanual trimestral). Como resultado, el sector exterior añadió 0,6 puntos porcentuales a la lectura global, en contraste con la sustracción de 0,2 puntos porcentuales del 2T.

Charlotte de Montpellier, economista de ING, comenta las perspectivas: «Es más que probable que la tasa de crecimiento del tercer trimestre sea la más alta que veremos en Francia en 2021 y 2022. El punto álgido ha pasado y ahora el crecimiento económico empezará a ralentizarse. […] Esperamos un crecimiento trimestral inferior al 1% a partir del cuarto trimestre de 2021 y para todos los trimestres de 2022. Tras la caída del 8% del PIB en 2020 y el aumento por encima del 6,6% en 2021 (esperamos un 6,8%), el crecimiento del PIB se situaría en torno al 4% para el conjunto de 2022.»